不锈钢无缝管市场近期正显现部分回暖迹象

不锈钢无缝管市场近期似乎正显现出部分回暖迹象，不仅不锈钢无缝管现货价格连续上涨，多家不锈钢无缝管企业也纷纷上调出厂价。而从产业方面看，不锈钢无缝管市场整体上目前依然处于供过于求的状态，去产能、去库存依旧是未来数年内的主要方向。

自去年四季度到今年春节前，市场对新一轮的政策刺激计划抱有较高的预期，企业都纷纷由去库存转向补库存，而随着预期落空，之后市场又进入到了主动去库存阶段，主要表现有两个方面：一是无缝不锈钢管厂家连续下调出厂价；二是不锈钢无缝管社会库存连续下降。前一轮补库存周期的持续时间无疑要短于我们的传统认识，而这正是行情低迷下的谨慎性反应，也是支撑后续市场阶段性反复的主要因素之一。

持续数月的主动去库存状态为本轮上涨提供了基本支撑，除此之外，还有其它诸多因素。首先是钱荒背后透露出的政策逻辑。新一届政府无疑早已认识到了过去中国经济增长方式的弊端，并决心以铁腕手段来扭转。通过收紧流动性，剑指银行间空转资金，进而切断房市、楼市泡沫生存的基本空间，正是这一思路的延续。只有在切掉了这些腐肉之后，房市的基本需求才会得以释放，新型城镇化才会真正开始获得推进，否则必将重蹈覆辙，这显然与政府的目的背道而驰。因此，短期内新型城镇化不会对房市、楼市、钢铁产业等相关产业带来实质利好。然而，政府本意不在打压房市，而在挤压泡沫，因此基建、经济适用房、商业地产在未来数年内将会是建筑用钢的主要领域；另外，如果土地供应能如期增加，也将会带动建筑用钢的上涨。

其次是最近环保领域的一系列动作，当然这也是承接调结构的整体思路。对GDP增长率下滑更大程度的容忍，绝不仅仅意味着不会出台大的政策刺激计划，还在于对现有产业进行更彻底的治理，尤其是要扭转过去以环境换增长、以未来换政绩的揠苗助长式的增长方式。因此，未来淘汰落后产能、对两高产业进行整治将会趋于常态，并落到实处，这将会使钢铁产业迎来被动去产能阶段。正是基于这个预期，导致企业开工意愿和惜售意愿一起上涨。

最后，从铁矿石市场来看，尽管目前国际铁矿石处于供给过剩状态，但是高度垄断性让这一市场经常出现反复，而正是前期铁矿石价格的上涨构成了本轮不锈钢无缝管价格上涨的又一大动因；另外，近日传言决策层将继续发展铁路，将会在短期内对钢价维持上涨趋势提供支撑。

综合来看，短期内支撑不锈钢无缝管价格上涨的原因依然是消息面上的利好，难以持续；未来数年内钢铁产业整体上依旧将处于去产能、去库存状态，但会表现出阶段性反复，将会出现多轮更短的库存周期；从长期来看，随着政府主动挤泡沫，造船业、机械等实体领域将有望提前复苏，这将有利于钢铁产业回暖，而钢企主动加被动的去产能则极有可能会加快钢铁产业复苏的步伐。