不锈钢无缝管出现社会库存回升反弹的现象

不锈钢无缝管市场经历了去库存化过程，全年不锈钢无缝管的社会库存几乎保持了持续下滑态势。然而近期不锈钢无缝管的社会库存却连续两周呈现了小幅回升态势，这一现象是宣告了不锈钢无缝管去库存化的结束，还是新一轮的补库周期来临？

不锈钢无缝管市场去库存化的时间较长，力度较大，社会库存出现了短暂的增长。去库存无疑是不锈钢无缝管市场的关键词。不过，与往年不同的是，社会库存开始逐渐向不锈钢无缝管厂转移。

由于寄希望于下月开工率上升，下游采购释放，进而提振不锈钢无缝管价格上行，贸易商往往会选择囤货，博取阶段性收益。然而，近两年不锈钢无缝管市场持续低迷，再加上钢铁产业资金紧张，贸易商储货意愿明显减弱。在不锈钢无缝管社会库存持续下降的同时，不锈钢无缝管厂却因被动补库，库存呈现不断走高态势。

然而，值得注意的是，在经历了长期的去库存后，不锈钢无缝管市场社会去库存化力度在近期开始逐渐减弱，已连续两周出现回升。按照历史统计规律，每年的十二月至下一年的二、三月份，不锈钢无缝管市场会进入新一轮的补库周期，社会库存会出现明显增长，不锈钢无缝管价格运行重心也会随之上行。当前社会库存回升的现象，是否意味着不锈钢无缝管市场新一轮补库周期的来临？

尽管不锈钢无缝管社会库存已呈现出连续两周的回升态势，但以此就判断不锈钢无缝管市场新一轮补库周期来临尚为时过早。不锈钢无缝管分析师表示，每年的不锈钢无缝管市场最难熬的时期，由于是传统的需求淡季，下游采购持续放缓。对贸易商而言，除了自由贸易商外，一般协议户或是代理商，每个月都会有一个和不锈钢管厂签订的计划量，如果卖不掉，就会堆在库中。伴随着下游终端行业的萎靡，不锈钢无缝管社会库存回升真的是“无可奈何”。现在钢贸商基本上没有储货计划，也无补库需求，大多数以低价成交、甩货清仓、回笼资金为主，目前的库存回升只能说明是新一轮的被动补库。

在市场对储货概念淡化的情况下，新一轮的补库周期恐难以实现。贸易商需要较强的后市预测能力和资金面的支撑，目前来看，这对钢贸商来说都较难。而对不锈钢无缝管厂而言，当前如果大规模补库，意味着巨大的资金成本压力，不锈钢厂面临着较大的不确定性风险。整体来看，单边补库的数量和动能都不足。

不过，随着资金或回流至实体经济，市场资金紧张局面有缓解可能，且处于新一轮的需求释放时间窗口，不锈钢无缝管市场或将启动新一轮的补库行情。