期货市场表现依然颓废 传统消费旺季难持续

国庆节后首个交易日，国内商品期货市场工业品表现依然颓废，其中PTA、塑料、PP等品种跌幅居前，另外煤焦钢矿等钢铁产业链品种也有较大跌幅。

从宏观层面来看，中国经济减速叠加经济结构调整，不仅工业品总需求增速在放缓，而由于产能过剩，供应端的无效供应挤压，使得煤焦钢出现了持续的下跌。值得注意的是今年是改革之年，从降低能耗和降低单位资源消耗角度来看，卫生级不锈钢管、煤炭、铁矿石、不锈钢焊管和钢材都遭遇消费单位GDP消费强度的下降，导致期货市场上煤焦钢领跌工业品。

以铁矿石为例，今年以来铁矿石价格持续下跌。从供应层面来看，海外矿山和国内钢厂产能扩张加速，由于中国经济开始步入换挡期，但产能调整步伐不能跟进，隐性需求下降对应新增产能的投资，供求面不断恶化，库存不断挤压。

中国是世界上最大的铁矿石进口国，而我国钢铁以线材为主，板材其次，所以，螺纹钢的价格与国内房地产走势关系密切。随着国内房地产价格持续回落，房地产对螺纹钢的需求量逐步减少，这就加大了螺纹钢现货压力，从而推动螺纹钢及周边产品如铁矿石、焦煤、焦炭价格持续走低。