不锈钢无缝管叠加成本抬升 后期市场或继续向好

十一长假后，不锈钢无缝管下游终端需求明显放量，旺季效应体现，社会库连续两周环比大幅回落。另外，焦煤、焦炭价格大幅上涨，进一步推高不锈钢材生产成本，使得价格重心不断上移。目前不锈钢无缝管市场供需两旺，叠加成本不断抬升，价格重心不断上移，不锈钢无缝管市场后期或继续向好。

下游需求明显放量9月下游需求表现不尽如人意，一度让不锈钢无缝管市场对今年“金九银十”旺季需求产生怀疑，但十一长假过后的两周，下游需求出现明显的放量，旺季效应开始显现，无论是数量还是商家积极性均较9月明显提升。

上周统计局公布9月及前三季度多项经济数据，除房地产开发投资1—9月累计增速较上月上涨0.4个百分点以外，其他各项房地产数据均出现不同程度回落。但受益于今年上半年房地产的高基数效应以及基建的逐渐发力，不锈钢无缝管下游需求表现仍较为抢眼。另外，天气逐渐转凉，北方工地加速施工的情况比较普遍，近期不锈钢无缝管需求出现明显放量。

目前由于原料价格大幅上涨侵蚀不锈钢厂利润，近期不锈钢无缝管价格也出现明显的上涨，但不锈钢厂仍在盈亏平衡线附近徘徊，亏损的不锈钢厂居多。在不锈钢无缝管市场今年需求复苏和供应收缩的大背景下，没有很强的逻辑支撑不锈钢厂经历较大幅度的亏损，不锈钢无缝管价格在成本上移的过程中也出现跟随上涨。

不锈钢现货超市了解到，社会库存连续两周大幅回落，国庆长假后社会库存连续两周环比大幅回落。在目前不锈钢厂产量仍偏高的背景下，库存消耗速度加快也从侧面反映出需求释放力度加大。从绝对量上来看，目前的库存水平明显低于去年同期，库存处于偏低水平也有助于推动不锈钢无缝管价格上涨。

综上所述，十一长假后下游终端需求明显放量，旺季效应体现，社会库连续两周出现环比大幅回落，另外焦煤、焦炭价格大幅上涨进一步推高不锈钢材生产成本。我们认为，不锈钢无缝管生产成本不断抬升，价格重心不断上移，后期或继续向好。