不锈钢焊管价涨难掩需求弱 后市流通景气度减弱

不锈钢现货超市数据显示，2016年11月份不锈钢流通业PMI总指数环比回落。除销售价格、采购成本分指数回升外，其余均回落。尽管11月份不锈钢焊管销售价格大幅上涨，但钢贸企业销量下降，订单减少，表明流通市场终端需求正在缩减；钢贸企业对后市较为谨慎，采购意愿降低，总体判断12月份不锈钢焊管流通市场需求景气度减弱。

11月份国内不锈钢焊管价格震荡走高。采购成本指数连续两个月高于临界点。这显示出，受原料和不锈钢焊管价格上涨影响，企业报价大幅提升，流通环节钢贸企业采购成本出现大幅上升。

而不锈钢焊管价格的上涨却难以掩饰疲弱的终端需求。11月份订单指数比上月回落，低于临界点。其中，国内、出口订单指数均出现环比下滑，这显示出钢贸企业来自国内用户和国际的需求下降。

宏观方面，经济平稳运行的态势正在巩固，工业生产、企业利润增速、就业等数据平稳增长，PPI、CPI同比双涨，通缩压力缓解。固定资产投资稳中有升，民间投资止跌回升。民间投资止跌回升表明不锈钢焊管市场需求面有所改善，也表明市场内生动力有所增强。总体来看，经济运行的积极因素还在不断积累，这种大趋势在四季度不会有明显改变。

今年以来不锈钢焊管企业利润增长更多依赖的是价格上涨，秋季不锈钢焊管价格这一波上涨主要来自原料供给收缩导致的成本抬升。其中煤炭价格上涨成为主要因素。

由于供给减少，三季度后供暖电力煤炭需求增加，煤炭供需出现了短期的不平衡。再加上公路限载等因素，煤炭价格较去年同期增长近3倍。与此同时，铁矿石价格也出现大幅来，原料大幅上涨+期现联动催生不锈钢焊管价格不断创新高，但11月份钢贸企业销量下降，订单减少，表明流通市场终端需求正在缩减；钢贸企业对后市较为谨慎，采购意愿降低，总体判断12月份不锈钢焊管流通市场需求景气度将减弱。