TP316L不锈钢管价格刷新年内新高 中间商担忧成为“接盘侠”

12月上半月，国内TP316L不锈钢管市场呈现高位震荡运行，创下年内新高。同时，12月上旬末，重点钢企不锈钢材库存量创下2012年以来旬度最低水平。不过，当前TP316L不锈钢管价格涨势明显放缓，供需紧平衡格局正逐步缓解，后期TP316L不锈钢管价格或承压渐大。

12月TP316L不锈钢管行业供给端收缩力度减弱

进入采暖季(11月15日起始)以来，因“26+2”城市钢厂环保限产，TP316L不锈钢管产量下降明显。进入12月份，尽管钢厂盈利丰厚，但环保限产并未放松，高炉产能利用率还在进一步下降。

据不锈钢现货超市监测，上周全国163家钢厂高炉产能利用率持续六周下降。由于12月上半月TP316L不锈钢管价格高位震荡，原材料价格涨幅更为明显，钢厂盈利有收缩趋势，但仍然丰厚。

12月TP316L不锈钢管需求明显萎缩，恐高情绪升温

2017年11月各项经济数据整体稳中向好，尤其基建投资加快增长和制造业产出平稳运行，支撑TP316L不锈钢管需求，现在市场淡季不淡。2017年1-11月基建投资同比增长20.1%，增速比1-10月份提高0.5个百分点；制造业增加值同比增长7.2%，增速持平1-10月。虽然房地产投资增速小幅回落至7.5%，但仍高于上年同期。

进入12月份，国内TP316L不锈钢管成交量出现逐步萎缩趋势。一方面，11月TP316L不锈钢管市场成交淡季回升，有刚性需求，也有因TP316L不锈钢管价格大涨引发恐慌性采购的因素，透支12月部分需求。另一方面，气温骤降，TP316L不锈钢管价格刷新年内新高，导致市场恐高情绪升温，尤其中间商担忧成为“接盘侠”。

此外，基于对明年楼市销售降温、基建投资增速放缓的预期，市场长期看空，尤其采暖季结束后钢厂产能集中释放，期货主力合约贴水现货约1000元/吨。目前一线城市房价已率先降温，预期明年房地产销量下滑，进而逐步传导至房地产投资，预计房地产用钢短期有支撑，长期看弱。

12月TP316L不锈钢管库存有低位回升趋势

据监测，12月首周样本钢厂库存量同样也创下年内新低。与此同时，社会TP316L不锈钢管库存去化速度也逐步放缓，即降幅逐步收窄。据监测，12月第二周，建材库存已止降回升，也表明库存去化受阻。

总体来看，12月上半月国内TP316L不锈钢管市场价格涨势明显受阻，主要是TP316L不锈钢管需求呈现逐步萎缩趋势，叠加恐高情绪，进而抑制TP316L不锈钢管价格持续攀升。由于钢厂环保限产持续，12月上旬钢厂库存降至近5年新低，市场资源紧缺仍支撑钢价高位运行。

长期来看，基于对2018年国内经济增速放缓预期，TP316L不锈钢管市场供需紧平衡格局或逐步缓解，行业高利润存在合理回归的需要，期现倒挂严重也存在修复的必要。短期来看，TP316L不锈钢管市场处于“低供给、低需”状态。