去杠杆是不锈钢管行业实现脱困和高质量发展的重要突破口

2017年底至2018年1月上旬，不锈钢管价格出现了“过山车”般的变动，从一路飙升到节节下探。此前通过去产能、企业重组等措施，促使不锈钢管价格合理回归，钢企盈利能力也进一步增强。然而产能警报并未完全解除，此前的不锈钢管价格上演过山车证明，不锈钢管行业依旧面临产能盲目扩张、地条钢死灰复燃、行业资产负债率高等风险。

市场环境改善

通过两年的努力，不锈钢管行业化解过剩产能及通过加强行业、企业自律，基本改变了恶性竞争的市场环境，使公平的市场定价体系得以恢复。

不锈钢管价格回归理性发展的同时，企业盈利能力也进一步增强。钢企要充分利用当前市场形势好转、效益改善的有利时机，进一步通过加强经营管理、推进降本增效、调整投资策略、加大直接融资比重等各种方式去杠杆。

价格过山车

而纵观此前的不锈钢管价格，俨然形成了从轰轰烈烈的暴涨到步步下探的“抛物线”。供应受限加需求放量导致不锈钢管价格在一段时间内出现暴涨。环保方面，按照京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案实施分类管理，石家庄唐山邯郸等重点地区采暖季钢铁产能限产50%。而在去产能方面，国务院第七督查组在7月底先后到苏州泰州宿迁3个地级城市，一共实地随即抽查了5家违法生产的地条钢企业。

在供给受限的同时，市场对不锈钢管的需求却没有减弱，建筑业订单大幅回升，由于绝对库存低并且采暖季供应大幅缩减，不锈钢管价格上涨趋势明显。

然而，好景不长，淡季不淡的行情并未蔓延至整个冬季，国内不锈钢管市场仍弱势下行。

对于不锈钢管行业出现价格过山车的表现，价格突然出现大幅度增长是非理性的，存在投机成分。目前行业内的“边缘企业”较多，这些企业不完全符合行业标准，但也不至于被关停。在面对严格的环保督察时，这类企业会暂时关停，躲避检查。这一行为对产量以及供应的影响较大，导致不锈钢管价格在短时间内出现较大波动。

风险犹存

虽然目前不锈钢管市场已经进入理性发展阶段，但依旧面临产能盲目扩张、地条钢死灰复燃等风险。当前尤其需要高度警惕新一轮产能扩张的冲动，不锈钢管价格不具备持续快速上涨的基础。虽然地条钢取缔任务已经完成，但是仍须警惕部分地区地条钢死灰复燃和已关停过剩产能的复产。

为防止产能盲目扩张，增强行业内的产量集中度，不锈钢管企业重组与僵尸企业的清退成为重要环节。当前不到40%的行业集中度与60%的低线目标还有不小的差距，因此2018年，不锈钢管行业的重组问题也将成为一大看点。

值得注意的是，不锈钢管行业兼并重组还面临很大的阻力，这和其他制造业不太一样。不锈钢管企业承担着当地税收、就业等责任，重组又涉及包括不同的企业性质、所有制、投资主体以及地方政府间区域权益等问题。目前不锈钢管行业资产负债率偏高，存在经营风险和债务风险，去杠杆是不锈钢管行业实现脱困和高质量发展的重要突破口。中钢协提出，不锈钢管行业要用3-5年时间将资产负债率降到60%以下。