春节后不锈钢管需求会有一个集中性释放 供需缺口或将进一步显现

春节过后，不锈钢管价格连续上涨。国内多家钢厂在新一期价格政策中上调了部分品种的价格，表明了钢厂对后市的信心。但也有钢贸企业负责人表示谨慎乐观。

据机构近期对不锈钢管厂商、市场人士调研显示，业内普遍对不锈钢管上半年行情充满期待，对部分重大基建项目用钢需求表示看好。不过，并非所有人都满怀信心。也有受访人士提到，不锈钢管价格高点可能出现在上半年，风险可能在5月份左右出现。

不锈钢管高库存的一部分因素来自于钢贸商的囤货，相当一部分钢贸商看好开工以后的下游需求。3月的第一周将是一个关键节点，钢贸商囤货成本较高，若不锈钢管库存消化不及预期，价格或再现波动。目前钢贸商们对价格的分歧巨大，该人士认为今年不锈钢管市场还将依赖政策支撑，但政策具有不可预测性，对于下游需求并不乐观。 出于对不锈钢管价格起伏过大的担忧，企业目前囤货不多。

不锈钢管高库存除了市场年前主动囤货，还有一部分原因是去年11月份以来部分城市限制工地施工，尤其是今年1月份的低温和冰雪天气，导致中东部地区大面积停止施工，不锈钢管需求受到很大影响，库存增加。

春节后不锈钢管需求会有一个集中性的释放，叠加3月15号北方采暖季限产结束后供应一时难以全面放开，短期内对不锈钢管价格谨慎看好。也要看到市场的隐忧，那就是库存过高，不锈钢管市场要有一个消化库存的过程，如果涨幅过快将会遇到比较大的获利兑现压力。

今年不锈钢管下游需求一方面受房地产以及PPP项目等基础设施投资下滑的影响，需求有所减弱。另一方面也有需求的亮点，雄安新区建设进入了实施阶段，同时制造业的投资将会低位企稳有所回升，这也会稳定投资需求。今年的不锈钢管需求不悲观也不乐观，或与去年基本持平。

近期唐山发布非采暖季限产征求意见，河南省公布2018年采暖季限产方案，要求钢企限产30%以上。钢铁股超额收益的核心来自于供给 端，2018年供给端逻辑有望继续强化。随着2月底3月初需求旺季的正式启动，加之采暖季限产尚未结束，且部分地区非采暖季限产延续，不锈钢管供需缺口或将进一步显现。届时钢铁股春季行情有望进入第二阶段。