TP316L不锈钢管库存加速转移、低位成交放量来展现真实市场供需

当前TP316L不锈钢管市场焦点在于“宏微观面”博弈，3月这轮主要为纠错高估的宏观，而微观面是否被错杀值得深思。随着时间推移，微观面是否被低估了？以下将从TP316L不锈钢管库存、成交、开工、资金、政策等方面，通过季节性对比、趋势性演变来进一步透析，客观的还原钢市真貌。

TP316L不锈钢管库存拐点双重确认，迎接季节性降库周期

全国各大钢材品种社会库存拐点已经确认，上周社会库存降幅完全冲抵厂库增加，TP316L不锈钢管社库加厂库合计亦迎来拐点，掉头向下。今日最新公布的中西部TP316L不锈钢管社会库存也迎来了拐点，而且库存降幅出乎意料，超市场预期。

随着TP316L不锈钢管库存拐点的到来，后期市场焦点是降库速度，本周中西部降库逾25万吨，预计全国库存降幅至少两倍。从往年季节性来看，每年的3月中旬至4月份为TP316L不锈钢管加速去库存阶段，之后基本未彻底去库存阶段。

这个阶段主要是中间贸易库存向终端环节转移，TP316L不锈钢管资源流入终端市场，无论是主动还是被动，都被终端所吸收，投入最终消费领域。

成交放量追去年11月高点，TP316L不锈钢管价格低位接盘意愿转好

纵观历史数据来看，去年11月份由于采暖季环保限产造成TP316L不锈钢管供需错配，价格淡季上演量价齐涨局面创新高，TP316L不锈钢管市场可谓风风火火。

TP316L不锈钢管需求延迟已经达成共识，不可否认，但是近期TP316L不锈钢管市场成交放量为不争的事实。上周天气回暖快，终端价格低位接盘积极性明显好转，这个水平已经非常接近去年11月份火爆的TP316L不锈钢管市场成交量。

此外，近期终端才陆续启动开工，当前TP316L不锈钢管成交量已经表现不俗，春分已经来临，气温回暖加快，不锈钢现货超市预计3月中下旬至4月份TP316L不锈钢管成交量环比继续走好，季节性因素考虑也将会出现采购延迟回暖的一个景象。

两会结束各地纷纷出台“复工令”，3月下旬之后终端集中开工

两会期间钢铁重镇惯性要实行限产、限工令，今年也不例外。河北省已经于3月份密集出台十几条政令，环保督查，其中这次受影响最大的，也是点名的为邯郸地区，主要是采暖季环保限产期间不严格按照规定的50%限产，擅自生产。山东、河南、安徽等地区也积极出台大气污染政策，其实去年2月份底就已经出台全年的环保政策基调，只是今年延迟至3月份两会期间，尤其是两会结束前夕。

除此之外，土石方、水泥等建材采暖季限产令3月底也即将解除。随着两会结束，环保限产令均将解除，尤其是华北、华东等地区，终端复工将陆续恢复。

据TP316L不锈钢管终端跟踪调研了解，今年开工确实延迟了，不过基本集中于3月中旬，西北、西南、华中、华北、华南交集均已经有启动迹象。今年延迟一是项目资金结算，二是务工人员到工晚，而近期工人集中到位，项目今年其实在十五之后已经大批批复，上周已经有启动采购的，预计本周至下周或加快采购节奏。当前TP316L不锈钢管期现价格一轮下跌之后，跌出了空间，多数地区已经至回年前水平，终端采购积极性在恢复。

除此之外，贸易商表示，年前无需求基本早早收工，而当前TP316L不锈钢管价格回到解放前，春季需求肯定要比节前淡季好，那么价格是被低估的，加上部分贸易商震荡出局，大幅亏损下不愿出售。今天部分地区钢厂出台结算价，摇摇高挂，产业链博弈中也是比较坚挺。

通过实地库存盘点、市场实时成交量、终端开工调研及跟踪等客观实际了解TP316L不锈钢管现货市场并未如预期或被低估了。随着两会结束限工令解除，紧接着各地政府纷纷出炉复工令，从政策层面督促终端开工。本轮主要是打压高估的宏观，放大了资金压制，实体企业并非臆造的不佳，产业链钢厂比较坚挺，时间推移需求从政策给予保证，TP316L不锈钢管库存加速转移、低位成交放量来展现真实市场供需。反观之，去年四季度金融机构低估了宏观，加上环保限产超预期，战胜宏观面而创新高，道理亦然，因此，本轮宏微观面切换主导行情是否存在纠错行为，在连续下杀后，空头获利盘涌现，此前定义的“买虚卖实”行情，已经渐进末端，需警惕风险，TP316L不锈钢管市场随时存在反抽概率。