不锈钢无缝管边际生产将受到挤压 库存增速放缓采购意愿较强

3月份钢贸企业销量增加，订单量回升，不锈钢无缝管库存增速放缓，采购意愿较强，但企业对后市看涨心态转淡，预计2018年4月份不锈钢流通市场需求景气度回升。

钢贸企业销售量增加，不锈钢流通市场交易活跃度上升。从区域看，全国六大区域指数均上升，华东、中南、西南为代表的南部地区不锈钢无缝管销量回升幅度大于北方地区。

回顾三月，不锈钢无缝管市场外部利空因素不断。月初，美国确定对进口钢铁征税，利用各国争取豁免征税的谈判主动权，意图建立统一战线遏制中国钢铁出口。随后，美元加息风波未平，贸易战再起争执。特朗普宣布对600亿美元中国商品征税开启贸易战端，引发不锈钢无缝管市场对出口减弱的悲观预期，市场风险情绪陡升。加息叠加贸易战隐忧，黑色金属价格全线收跌，致不锈钢无缝管价格大幅回落。

行业方面，不锈钢无缝管企业对旺季预期乐观，前2月日均粗钢产量明显回升，供给偏强。但今年多重因素延迟了开工，制造业投资和基建投资增速均回落，节后需求释放低于预期。供需错位，导致不锈钢无缝管库存消耗缓慢，也是造成价格走弱的主要原因。

后期，随着不锈钢无缝管价格回归，边际生产将受到挤压，考虑到各地限产、去产能继续推进，钢厂生产受限将有利于改善不锈钢无缝管行业目前有所失衡的供需矛盾。随着市场需求逐步复苏，库存仍待消化，供需将发生悄然变化。综合来看，3月份钢贸企业销量增加，订单量回升，不锈钢无缝管库存增速放缓，采购意愿较强，但企业对后市看涨心态转淡，预计2018年4月份不锈钢流通市场需求景气度回升。