TP316L不锈钢无缝管期现市场大跌后短期或有反弹但向下趋势基本确定

长久以来，TP316L不锈钢无缝管行情在三四月份都有“金三银四”的说法。然而，今年迎接钢贸商的却是春节后TP316L不锈钢无缝管价格的跌跌不休。随着4月的临近，库存高企叠加资金压力增大，贸易商的情绪转向悲观，挺价意愿转弱，致TP316L不锈钢无缝管现货大幅下跌。与此同时，中美贸易战更是加大了市场悲观预期。

钢材间接出口承压

随着美国政府和中国摆开对垒阵势，围绕贸易战的各种不和谐音不绝于耳。由于我国主要不锈钢材出口国和美国主要钢材进口国高度重合，美国加征进口关税对TP316L不锈钢无缝管间接出口形成利空。另外，我国出口至美国的很多都是钢材的下游产品，此次在重点征税范围。如果未来出口受阻，必将对国内钢材消费形成不利影响，这也将在一定程度上对TP316L不锈钢无缝管价格构成压力。

库存压顶需求延续

以往阳春三月本是基建复工的“旺季”，TP316L不锈钢无缝管价格一般都会稳中上涨。然而，今春的国内TP316L不锈钢无缝管市场表现得却是“旺季不旺”。从进入三月以来，TP316L不锈钢无缝管价格持续回落，而目前整体的社会库存也是达到了历史高位，钢贸商出现大面积亏损。究竟是什么原因？

如此大的跌幅，明显跌进节前商家冬储的成本线。而贸易走货多数根据下游需求情况决定。虽然黑色系价格时有反弹，但在近两日TP316L不锈钢无缝管现货深跌后，多数下游的采购商均处于观望，或者按需采购。从基本面上看，当前TP316L不锈钢无缝管市场预期，整体对未来维持偏悲观的判断。

此外，由于TP316L不锈钢无缝管价格大跌，对于年前加速囤货的钢贸商来说，无疑如履薄冰。由于目前TP316L不锈钢无缝管市场上一边是库存的累积，一边是下游需求的延后，TP316L不锈钢无缝管价格持续下跌，将钢贸商推至了砍仓的边缘，而一些小型贸易商出于资金回笼压力，开始压价抛售，进一步加剧价格下滑，钢贸商踩踏加剧了价格下滑的速率。

TP316L不锈钢无缝管期现货价格持续下跌是与春节过后下游需求释放不及预期密切相关。TP316L不锈钢无缝管社会库存高企，明显高于去年同期，但下游开工晚于往年，供需出现错配。在TP316L不锈钢无缝管自身基本面偏弱情况下，中美贸易摩擦升温加剧了市场的悲观情绪。

受中美贸易战与月底中间商为回笼资金而降价出货影响，虽然近期TP316L不锈钢无缝管价格整体显著下挫，但当短期负面情绪消化完毕后，复工推进带来供需趋紧趋势不变。

2018年我国的TP316L不锈钢无缝管行业仍处于转型升级期间，国内TP316L不锈钢无缝管供需基本面也将由紧平衡逐步向宽松过度。2017年钢材强、原料弱的局面在2018年或将难以延续，钢企利润将出现高位收窄。总的来看，预计2018年TP316L不锈钢无缝管价格将会呈现宽幅震荡走势。

人民币升值和出口地提高关税短期对TP316L不锈钢无缝管有所利空，但是我们也要看到这只是影响TP316L不锈钢无缝管的因素之一。首先出口占国内钢材市场10%左右，比重并不高；其次虽然受上述因素影响出口难度有所提升，但这种现象并非首次出现，在前面几年其实已经多次发生，出口商应对上已有一定经验。

另外，不锈钢材出口也与出口地经济发展情况联系紧密。目前看来，全球主要经济体经济运行状况良好，经济增速的提升能够带动当地钢材的需求，有利于国内出口。因此这并不意味着国内不锈钢材出口一定会放缓并导致TP316L不锈钢无缝管价格继续下跌。

此外，当前工业品市场仍然是供给偏强而需求偏弱的状况，TP316L不锈钢无缝管期现市场大跌后短期或有反弹，但价格向下的趋势基本可以确定，2015年以来的“牛市”行情或正面临终结。