不锈钢管价格V字走势恐难演绎 预计不会形成趋势性行情

不锈钢管价格传统的“金三”旺季注定因供需错配而化为泡影，4月不锈钢管价格开门红，缓解了市场的悲观情绪，但伴随钢厂逐渐复产，不锈钢管价格很难走出V字反转。

不锈钢现货超市数据显示，自从不锈钢管价格指数在3月初达到今年最高值后就一路下跌，随后呈现涨跌互现、震荡上行。对于3月不锈钢管价格一反常态的下行局面及后续走势，多位业内人士表示，3月不锈钢管价格下行主要是供需错配加之中美贸易战悲观情绪积累导致，而后续随着钢厂逐渐复产，库存仍将加大，不锈钢管价格很难呈现过山车行情。

“金三”未现苦了钢贸商

在3月不锈钢管价格下行的这波行情中，钢厂库存积压，钢贸商更是出现亏损。不锈钢管价格的下跌，直接作用在了钢厂库存上。不锈钢管价格下降，钢贸商或者需求方就不敢拿货，钢厂的库存也随之上涨，从全国来看，北方钢厂的库存量因为限产不会特别高，但南方钢厂的库存则承压。

不过，钢厂库存承压并未转化成业绩压力。就钢厂来讲，从2017年5月份以来的利润都很好，而且这一波不锈钢管价格下跌，原材料焦炭、铁矿石也在同步大幅下跌，因此对长流程钢厂的利润影响并不大。然而，靠赚取差价的钢贸商就没有钢企如此幸运了。今年价格波动很大，没有全部售完就可能是浮亏，如果行情好的话，会找补回来之前的亏损。

除了购入吨钢成本超过了出售成本这一因素，许多小型贸易商冬储的资金并非自有资金，而是利用大钢贸商进行的托盘操作，利用了一定的杠杆，所以导致整个亏损会更大一些。

不锈钢管价格V字走势恐难演绎

一边是库存的累积，一边是需求的延后，不锈钢管价格高位态势在3月戛然而止，随之而来的则是不锈钢管价格跌跌不休。由于今年春节晚，工人返城晚，造成部分工程项目缺少工人而工期滞后；另外两会召开时间周期长，北京周边停工周期长；加上3月下旬雾霾天再现，环保停工力度加大导致不锈钢管需求未能如期释放。

与此同时，则是不锈钢管库存创新高。此外，中美贸易战也一度令不锈钢管价格蒙上一层阴影。3月下旬随着中美贸易摩擦愈演愈烈，极大影响了市场信心，期货先行下跌，带动不锈钢管现货出现大跌。不过，随着各地建筑施工项目逐步开展，受需求放量带动，4月初不锈钢管价格开始触底反弹，但并非一路扶摇直上，而是出现涨跌互现的局面。

4月初不锈钢管价格触底反弹，是期货上调带动了现货价格上涨，实际意义并不大，钢厂陆续复产库存量增多，想出货势必会降价，不锈钢管价格下来的可能性很大。今年的不锈钢管价格在一季度末已经回落，像去年那样单边上行的价格并不可持续，它的回落是必然。

目前钢厂的利润比较高，不管是大钢厂还是小钢厂只要有机会都会提高产量，只要环保政策不出现意外大幅收紧，二季度不锈钢管产量创新高是大概率事件。不过，从多处不锈钢管行业人士处获悉，目前华北地区许多钢厂仍未达到满负荷生产甚至小钢厂仍未复产。

进入4月份，由于环保等因素影响消退，前期抑制的需求将在4月得到释放，供需边际改善，不锈钢管价格目前只是超跌反弹，预计不会形成趋势性行情。