不锈钢焊管上下游资源供应谨慎增加 各品种理论利润空间偏相对低位

步入燥热多雨的8月秋老虎，不锈钢焊管环境也掺杂了越来越多的影响因素。7月31日政治局会议稳宏观政策，8月份京津冀地区秋冬季大气污染攻坚方案发布，华北多地区阶段性限电，明星城市唐山地区环保限产升级等等对应到价格表现上就是焦炭价格实现第三轮上调，不锈钢焊管厂价格政策8月初至今累计上调近三百元；不过当前钢材行情的最大威胁，还是来自于不锈钢材价格上涨自身，不锈钢焊管市场接下来的走势潜力如何？

不锈钢焊管品种理论利润空间偏相对低位

单从价格角度来看，7-8月份河北地区管厂不锈钢焊管价格的持续上调得益于上游原料，月理论利润呈现低位甚至仍处于逐步压缩的状态，因此尽管从7月初至今不锈钢焊管出厂价格表现已经累计上调近500元左右，但管厂商操作的被动性仍然显著，部分小管尺寸及壁厚仍然因为上游145mm等系列小窄带利润受挤压严重择优生产而有所短缺；另7月初唐山市政府发布《唐山市钢铁、焦化超低排放和燃煤电厂深度减排实施方案》，此后一个月内唐山各级政府单位发布限产相关政策高达 12次，近日更是有市场传言唐山地区提前进入采暖季限产而促使高位价格再次上调百元左右。

不锈钢焊管上下游资源供应谨慎增加

据不锈钢现货超市网监测数据显示，河北地区统计主流管厂厂内原料库存月比减少约3.81%，厂内不锈钢焊管商品管库存月比减少约1.11%，全国主流地区不完全统计库存月比增加约2.09%。上游方面，目前原料钢坯利润在600-800左右，大部分调坯小窄带厂不得不倒挂生产，各管厂带钢月均协议量减少，部分通 过外采满足，成本小幅增加。下游方面，第一阶段环保强化督查6月11日至8月5日，共4个轮次，明确对北京、天津、河北、河南、山西、山东等地区“小散乱污”企业拉网式排查，中下游制造加工生产受到影响；另，中西部基建项目由于资金等缘故开工情况也并不乐观。不过未来，集中出台限产环保令后，后续环保强度能否持续将直接影响不锈钢焊管价格能否保持当前水平，第二轮环保强化督查8月20日开始进驻，宏观货币政策边际性宽松持续得到验证，中部部分地区赶工潮初现雏形，不锈钢焊管价格与各方因素调动起来的情绪之间将开展一波对决。

综合来看，8月份升级加码的不仅仅是环保限产，从每次涨到阶段高度，当日部分轧材敏感品种统计日成交量多涨跌在10-50%左右之间来看，可见行情刺激下不锈钢焊管市场不仅仅买涨，“买跌不买涨”的盈利心理也开始增加，这在一定程度上托底价格的回落程度，那么今年的采暖季环保限产会把价格带到多大程度的强度，我们拭目以待。