环保柔性显现利用率增量 多方304不锈钢管企业产量降幅收窄

一、价格监测

304不锈钢管价格从7月份开始追逐着夏季的全国高温，一路攀升，在八月下旬经历狂涨，九月中上旬发挥“最后的余热”，最终也没有跳出“天下大势，合久必分，分久必合”的古语。

但本周周初开始304不锈钢管开始展现颓势，并从初期的小幅下滑、试探上升，转变为加速下跌。华中地区高价吸引资源流入，价格跌幅领先， 华东、西南地区也呈现大幅下跌趋势，华北、东北、西北地区相对跌幅较小。

二、行情分析

304不锈钢管库存由降转升压力初步显现

据统计，进入8月份以来，304不锈钢管社会库存止跌趋升。库存由降转升，给后期市场带来一定压力。本月304不锈钢管库存环比增加的地区有10个，主要集中在华南、西南地区；库存环比减少的地区有9个，则主要集中在东北、华东地区。304不锈钢管价格因此出现不同程度的回落。

304不锈钢管行业生产成本不断拉升 上游支撑力度较弱

原燃材料价格持续上涨，推高304不锈钢管生产成本。原燃材料价格持续上涨，推高企业生产成本。受中美贸易影响，虽然进出口铁矿石价格价格有所小幅上升，但国内钢企矿石库存尚有盈余，支撑304不锈钢管价格上升力度较弱。

304不锈钢管行业产量下滑 进出口稍显颓势

中美贸易摩擦不断升级，后期304不锈钢管市场不确定因素增加。7、8月份，我国不锈钢材出口呈现环比下降态势。美国特朗普政府在对500亿美元中国商品加征关税的基础上，又宣布自9月24日起对约2000亿美元中国商品加征关税，涉及机电、汽车等产品，将逐步影响需求，不利于后期国内304不锈钢管市场平稳运行。

高额利润助推钢企投入 后市产出仍将可观

“天下攘攘皆为利往”。304不锈钢管产业利润前期已突破千元大关，并保持向上态势，钢企受此驱动，尽管今年限产关停、减产如一把利刃削减了不锈钢生产庞大的队伍。但实际上，304不锈钢管行业固定资产投资如逆水行舟，不仅重现增长态势，而且增幅也呈较快趋势。

但由于市场供需平衡相对脆弱，而投资增长带来的新增产能若逐步释放，将不利于后期国内304不锈钢管市场平稳运行。

环保柔性显现 利用率增量 多方钢企产量降幅收窄

众所周知，环保检查前期开展可谓如火如荼，高压重治。而随着环保初见成效和“一刀切”政策的遏制，环保政策的柔性也开始逐步显现，304不锈钢管价格缺乏底部空间的支撑。

自2018年初始汾渭平原被纳入环保观察重点区域，汾渭平原环保一直备受关注。自9月20日汾渭平原部分区域第一批304不锈钢管生产企业复产外，第二批304不锈钢管生产企业限产紧跟落实。

汾渭平原调查的13家不锈钢材生产企业，虽然周内产量延续下降，不过降幅小幅收窄，汾渭样本钢企厂内库存连续两周小幅增加。

检修主要集中在山西地区，复产则以唐山及山西第一轮检查停产的钢企为主。本周全国铁水产量增幅较明显。国庆长假过后，随着第二轮环保的展开，检修企业预计将小幅增加，全国铁水产量或将持稳。

经销商降价“自保” 终端假期“需”弱

虽然临近国庆，下游补库需求释放，现货成交表现也较良好，但受304不锈钢管价格持续下跌影响，市场整体情绪不佳，且临近月末，经销商为了回笼资金，终端资金较月初紧张，双重推动304不锈钢管现货价格持续下跌。假期需求有限，预计节后304不锈钢管社会库存将出现明显的回温，或进一步压制现货价格。

三、后市预测

分析师认为，304不锈钢管库存近期已有“抬升”预兆，预计国庆节后表现将更加明显。环保“柔化”，贸易“高压”，304不锈钢管10月将震荡偏弱运行。