不锈钢管件市场冬储行情能否启动？暴跌过后能否见底？

    进入11月份，国内不锈钢管件市场进入下跌通道，尤其15日以后市场屡现暴跌行情。

    应该说这波下行情早在不锈钢管件市场预期当中，但如此大幅度的下跌行情仍大大超出市场的预期。从基本面分析的依据瞬间失效。究其原因：主要还是在于市场预期的突然转向。一是采暖季后钢厂限产力度明显不及预期，有些地方甚至未按A、B、C、D等级操作，导致不锈钢管件市场产生供过于求的信号。二是，需求季节性转淡预期， 北方目前已经进入冬季，北材南下资源增多，而下游消化能力却正在减弱。三是，宏观预期较为悲观，主要来自两个方面，国际以及国内经济下行压力均在加大，国家对于国内经济"稳中有变”定调正在不知不觉中改变。以上种种产生叠加效应，导致不锈钢管件市场情绪悲观，一度出现踩踏行情，低库高基价看多的基本都止损平仓了，而空方也出现获利平仓，不锈钢管件现货降价加速快跑。

    虽然月底偶有反弹，不锈钢管件现货成交亦出现好转迹象，但持续反弹条件并不成立，几度出现冲高回落的行情，市场情绪面依然偏于悲观。

    预测：进入12月份，不锈钢管件市场行情能否形成超跌反弹之势，今年调整行情比往年要早半个月左右，且明年春节相对略早，不锈钢管件市场冬储行情能否启动？暴跌过后能否见底？

    不锈钢现货网认为，不锈钢管件市场行情仍然离不开宏观面、产业基本面以及市场情绪等等的变化。

    首先，宏观方面及供给面上，经济下行预期的加大，国家政策面或将发生徽调，目前离2018年结束仅一个月时间，保经济是头等大事。环保让位于经济增长将是大概率事件。因此，环保来自于政策的支撑将明显若于去年及前年，钢厂限产力度不会出现大的改观，高炉开工率仍将维持当前现状。而目前虽然部分钢厂出现亏损的情况，但多是民营钢厂和短流程为主，大钢厂及长流程钢厂仍然有利润，即便在亏损二三百元的情况下也未必使得近两年赚得“盆满钵满”的钢厂立即减产。另外，随着不锈钢管件的下跌，原材料价格下在回落，钢厂生产成本随之也在下降，一部分起到了平衡的作用。因此，无论从国家政策层面还是钢厂自身，其主动或被动减产的可能性目前来看均不是很大。除非，后期利润出现严重亏损，达到钢厂的心理底线，才有可能形成倒逼机制，这个需要具体观察。

    本周国内中小钢厂高炉开工率变化不大，仅个别厂家略有调整。据不锈钢现货超市网了解，河北、山西地区复产3座高炉，同时邯郸地区检修1座高炉，其他地区暂无变化。从库存情况来看，不锈钢管件社库仍在下降通道，厂库则上升，在产量仍在上升的情况下，后期厂库向社库累库的情况或将出现。

    其次，需求方面，随着天气的转冷，不锈钢管件需求走弱已成定局。南方市场的承接能力及消化能力有多大仍有待观察。调查结果显示，11月份流通企业销量和订单量大幅下降，市场心态快速下滑，采购意愿明显降低，目前不锈钢管件市场淡季特征已经开始逐步显现。预计，12月份流通市场需求景气下行。

    至于冬储需求能否启动以及何时见底，要看市场心理底线，要看不锈钢管件市场情绪面等诸多方面的配合，目前随着市场价格不断走低，市场对于冬储的心理价位也在不断下移。若价格调整节奏不像11月下旬这么极端，偶有小的反弹，在不锈钢管件市场心态逐步企稳的情况下，一旦接近市场心理价位，冬储超底需求启动，价格有望企稳或反弹。

    短期，不锈钢管件价格下跌如此顺畅，仍有技术性反弹的可能。但在下跌趋势已经形成的情况下，反弹空间和力度将不会很大。另外，期货方面临近移仓换月，或加剧市场的动动荡。不锈钢管件市场仍将在反复中向下整理。

    国际方面，12月份有两大事件仍待落地。一是美国加息步伐。据美国联邦储备委员会29日公布的11月份货币政策会议纪要显示，如果未来美国经济表现符合或强于当前预期，美联储可能“很快”再次加息。美联储将于12月18日至19日再次召开货币政策会议，此次会议或将决定年内最后一次加息。另外，11月30日至12月1日，G20峰会召开，中美领导人将就中美贸易进行沟通，不过目前就此次达成一致普遍不看好。更多的倾向于最早或将在明年中旬有望达成一致协议。因此，总体12月份国内钢市暂不具备反弹的条件，总体仍将是震荡趋弱的行情，但由于不锈钢管件价格超跌过后利空及恐慌情绪已经释放大半，其底部空间或将不会很大。