904L不锈钢管市场风险基本得到释放 短期内会重新修复预期

上周国内904L不锈钢管市场价格宽幅调整。从近期调整来看，市场基本完成了修复，价格底部基本恢复到了相对合理的区间，达到了部分市场人士冬储的心理价位。与此同时，904L不锈钢管社会库存已经处于今年以来的最低水平，并且逐渐接近去年同期水平。而随着904L不锈钢管价格寻底盘整，一部分商家的补库行为也缓和了钢厂连续半个多月的库存压力。综合来看，市场经历大跌后，风险基本得到释放，短期内市场会重新修复预期，近期904L不锈钢管市场或维持震荡盘整的行情。

做出以上判断的主要依据是：

其一，制造业景气度回落，但结构持续改善。制造业产业转型升级继续推进，消费推动经济发展的基础性作用持续发挥。

其二，11月份，流通业PMI总指数回落。调查结果显示，11月份流通企业销量和订单量大幅下降，904L不锈钢管市场采购意愿明显降低，预计12月份流通市场需求景气度下行。

其三，全国904L不锈钢管社会库存连续8周下降。

其四，上周进口铁矿石市场价格小幅回升。

进入采暖季，环保政策明朗化，904L不锈钢管市场的关注度从预期回归至基本面，并且逐渐从关注供给节奏转向关注需求节奏。11月份，国内904L不锈钢管市场震荡下行，社会库存继续下降，但钢厂库存压力有所加大；铁矿石及焦炭价格下跌使得成本对后期904L不锈钢管价格的支撑力度逐步减弱。12月份产量释放仍处高位， 而市场需求进一步减弱，供需关系很难有效改善，预计12月份国内904L不锈钢管市场将呈现震荡调整态势，跌幅将收窄。