基建独木难支2019年国内不锈钢钢管市场或呈现“供增需减”态势

    2018年即将过去，但不锈钢钢管价格却起起伏伏涨跌不定，不少贸易商对后市行情较为迷茫。在此，我们对2019国内不锈钢钢管形势进行一个简单的预判，希望能帮助到各位：

    供给面

    虽然近年来我国一直在实行采暖季限产，但由于不锈钢钢管价格大幅上涨，吨钢利润一度超千元，钢企开启“印钞机”模式后生产积极性大增，多数钢企产线全年维持满负荷运作，导致2018年全年我国粗钢产量始终维持在高位，至年末全年粗钢产量或将达到9.2亿吨以上，同比增幅将超10%。至2019年，虽然钢企过高的利润很难继续维持，粗钢产量的增速也将有所放缓甚至小幅回落，但达到9亿吨的高位依然是轻而易举。

    需求面

    再看需求面，我国不锈钢钢管下游终端最重要的行业分为房地产、基础建设以及制造业，其中房地产受限贷、限购影响，钢需将有所下滑；制造业受贸易战影响最深，如果中美贸易战不能完全停止（事实上这个条件短期内基本不太可能成立），那么制造业钢需的下降将是显而易见的；2019年唯一值得期待的就是基础建设的增长，虽然2018年上半年基建投资增长有所放缓，但随着央行万亿资金的放出，以及新城镇化的深入，2019年基建对于钢需的贡献将是值得期待的。但考虑到房地产及制造业需求的萎靡，基建独木难支，2019年国内不锈钢钢管市场或呈现“供增需减”态势。

    回顾近几年行情，自2016年初起，不锈钢钢管价格即进入上涨通道。但环顾上下游，我们可以发现，过高的不锈钢钢管价格将严重挤压下游行业的利润空间，整个行业链70%的利润将被钢企获得，其余终端和上游仅能赚个辛苦费甚至入不敷出，这种情况无疑是不能被其余企业所接受的，也是不能长期延续的，加之前面已经分析过2019年不锈钢钢管行业终端需求并不乐观，因此我们预计近3年来不锈钢钢管价格的暴涨行情将在2019年终止，将重新回到高位震荡的格局。