不锈钢无缝管终端需求难消化 全国冬储潮未至市场反响平淡

    受新一轮寒潮影响，工地陆续停工，不锈钢无缝管市场需求继续转弱，成交持续偏低。春节临近，市场冬储逐渐启动，但就目前行情来看，小编认为，预计冬储表现难给力，对1月不锈钢无缝管价格走势不宜过分乐观。下面我们来看看影响价格的因素。

    1、全国厂社库存增加，终端需求难消化

    从本周数据对比来看，不锈钢无缝管社会库存增加，上周社库环比前一周增加4.61%；钢厂库存环比上周上升3.26%，上周厂库环比前一周上升3.46%。本周社会库存开始进一步垒库，且增速继续扩大，而钢厂库存也持续上升，对不锈钢无缝管现货价格的拉涨必将形成明显的压力，我们认为当前一个阶段现货主要面临三大挑战：一是进入数九寒天之后，天气进一步降温转冷，不利下游工地施工，导致不锈钢无缝管需求收缩加剧；二是近期河北和徐州的环保限产结束并陆续复产，供应端产生新的增量；第三则是不锈钢无缝管市场虽然都开始考虑冬储，但当前的现货价格对于不锈钢无缝管市场而言没有足够的诱惑力和安全边际，所以市场对冬储似乎保持有相当大的耐心，在这种供应不减反增而需求孱弱的背景下，后期进一步垒库则是大概率的。

    2、宏观环境承压，工地逐步停工

    不锈钢无缝管产量有小幅上行，冬储已开始，钢厂焦炭、铁矿石等原材料库存都有所上行。因近期冬储和北材南下，北方不锈钢无缝管价格小幅上升，南方价格一直在下降，南北方价差目前没有太多调整空间。目前宏观环境承压，房地产销售冷清，财政政策虽偏宽松，但效果仍未传导到终端消费，不锈钢无缝管成交主要取决于冬储情况，今天西北地区公布了酒钢宁钢得冬储政策，市场反馈不如预期。可参考下图2018年钢厂整体产量走势图。

    3、全国冬储潮未至，市场反响很平淡

    展望后市，从基本面来看，近期供给端政策压力有所松动，部分高炉复产，铁水产量有一定回升空间，电炉开工维持低位，不锈钢无缝管产量总体小幅增加。随着春节临近、工地陆续停工，实际需求支撑不足，各地钢厂出台冬储贴补政策，接近贸易商心理价位，库存矛盾弱于去年。预计后期政策压力或小幅松动，需求还将持续偏弱，冬储矛盾不大，不锈钢无缝管或以窄幅震荡为主。对于2019年1月市场行情，整体走势依旧不乐观，上半月或窄幅阴跌，下半月或横盘整理。