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高杠杆将影响不锈钢法兰行业转型升级或阻碍供给侧改革的持续推进

时间:2019-01-14  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货网
 

    不锈钢法兰行业去杠杆的过程中已呈现差异化趋势,多数民营企业的杠杆率已处于较低或者合理水平,国企则面临较大挑战,后期借助集团整体上市、兼并重组等推动,或将有助其按时完成目标。


    目前不锈钢法兰行业效益好转主要是供给侧改革带来的成果,并不是行业自身创新引起的复苏。降低负债率、加大环保投入、加大技术改造力度、避免盲目扩张将是不锈钢法兰企业的主流发展方向。


    银行不再是钢企唯一融资渠道


    通过2016、2017两年的发展,不锈钢法兰行业在银行系统授信状况有明显改善。对于原有正常运营企业,在大幅降低原有杠杆率的情况下,银行主动扩大了授信。一些负债率过高的企业本来已无法开工运行,但在企业、用户、银行等各相关方达成共识的情况下,也给予了不锈钢法兰企业必要的支持,初步恢复了运营,甚至扭亏为盈、步入了正常轨道。


    如今银行不再是不锈钢法兰企业唯一的融资渠道。一方面江苏省部分银企实施了产业链连锁贷款模式,特别是销售链条和供应链条连锁贷款模式,形成封闭循环链条,有效降低了贷款风险。不少托盘公司、期货公司也都给予不锈钢法兰企业一定融资规模,扩大了企业资金池规模。随着市场回暖,经销商积极性高涨,预付款项大幅增加,也在帮助钢厂缓解资金压力。


    中国经济发展有典型的周期性,有些不锈钢法兰企业在资产价格高位投资,就背上了负债包袱。对于一些负债率高的企业来说,现在仍未还清旧账;但对于原来自有资金比较充裕的企业,不少不锈钢法兰企业已经出清了投资成本。


    整体负债率低于60%的目标能够实现


    2017年,中钢协数次在重要会议上提出要降低行业负债率。最近一次,2018年不锈钢法兰市场供需基本平稳,建议政府在今年加大不锈钢法兰行业“去杠杆”力度,同时加快“僵尸企业”退出和去产能后的再处置。


    根据对申万钢铁板块33家公司统计,13家公司负债率超过70%,基本都是国有企业。不锈钢法兰去杠杆目标群体一定是以国有企业为主。


    民营钢企相对较灵活,能根据不锈钢法兰市场形势及时减产,整体亏损小,国有企业则背负较多的历史负担。相比民营钢企,银行通常和国有老牌钢企合作更密切,这也是国有钢企负债率偏高的原因之一。


    作为传统行业,不锈钢法兰行业的杠杆率不宜过高。高杠杆也将影响不锈钢法兰行业转型升级,或阻碍供给侧改革的持续推进。


    有关方面提出,“十三五”期间,国内前10家钢企产业集中度由目前的34%提高到60%。不锈钢法兰行业人士认为,2018年行业内或许会出现一些兼并重组的案例,但类似宝武这样规模的兼并重组的概率不大。主业资产上市现象更值得关注。


    在不锈钢法兰行业人士看来,今年不锈钢法兰行业仍有望维持较好的利润水平,为行业去杠杆提供支撑,并预期政府部门出台脱虚向实政策帮助钢铁行业整体去杠杆,未来几年不锈钢法兰行业整体负债率低于60%的目标应该能够实现。

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