外部需求形势严峻引发不锈钢管件行业高强度逆周期调节

    从大格局来看，因为消费需求增长与去产能等供应侧结构性改革等因素影响，不锈钢管件市场处于一个运行新周期。2018年四季度以来，决策部门各项稳增长措施的推动，将推动不锈钢管件市场将继续升温。

    一、此次中央稳增长决心很大

    近期经济下行压力较大。PMI跌入荣枯线下方，全球主要国家经济增速被纷纷下调，面对经济下行压力，尤其是外部需求形势严峻，决策部门选择适度定向刺激：以扩大短板领域基建投资和消费升级为主要手段，保证经济增长速度处于合理区间。因为经济增速是结构调整、高质量的基础。如果经济失速，陷入衰退、萧条，一切都无从谈起。可以说，外部需求形势越是严峻，决策部门逆周期调节的力度也会越大。

    二、强化逆周期调节主要体现几个方面

    同以往一样，此轮逆周期调节，也是一套组合拳，只是力度更大。主要体现在以下几个方面：

    一是扩大基建投资，成为稳增长排头兵。近 一段时期以来，国家发改委密集批复了重大基础设施项目，其中仅铁路和城市轨道交通项目，其投资总规模就接近1万亿元，显示了基建投资全面加码信号。受其影响，预计2019年全国基建投资将增长10%左右，比2018年增速有显著回升，成为拉动国内不锈钢管件需求的关键力量。此外，房地产投资也会保持高位，房地产销售与住房价格都会好于预期。

    二是全面大幅“降准”。促进基建投资增长，要有资金支持。新年伊始，人民银行全面大幅“降准”，其力度之大超出预期，显示中央稳增长决心。预计年内还会继续降准，甚至不排除降息可能。

    三是提前分配地方政府债务限额。宏观政策的调整，在于较大幅度增加地方政府专项债券规模，确保重要基建项目资金来源。为此，较大幅度增加地方政府专项债券规模。预计其规模将超万亿元，由此成为固定资产投资的另外一项资金来源。

    四是增加预算内资金。国家发展改革委表示，为增加有效投资，今年将进一步增加中央预算内投资规模，进一步加快中央预算内投资下达进度，并提前下达一批投资。预计今年赤字规模将会突破GDP的3%，由此可以额外增加数千亿元资金。

    三、强化逆周期调节增加国内不锈钢管件需求

    此轮逆周期调节，许多行业都会受益，但比较起来，不锈钢管件行业受益较大。

    上述强化逆周期调节，首先会刺激基础设施投资，增加不锈钢管件需求。必须指出的是，今年投资结构中，单位耗钢量极大的铁路等交通设施投资占据重要位置。在中央预算内投资下达进度，并提前下达的一批投资中，铁路投资是增加最多的。预计2019年中国铁路建设投资将会达到历史新高，达到8500亿元。尤其是今年铁路建设中将开工几条耗钢量极大的铁路，比如川藏铁路、成昆高铁、渝昆高铁等。这些崇山峻岭地区所修建交通设施的单位耗钢量，可能是平原地区修建交通设施(比如京沪高铁)的数倍。此外，今年的投资项目有很多是地铁项目，不锈钢管件消耗强度也会很高。

    其次会刺激房地产投资，增加不锈钢管件需求。预计今年全国城市房地产调控将会出现了一些松动和微调。当然，2019年“房住不炒”的政策主基调不会有实质性扭转，意即在支持居民刚性与改善性需求的同时，继续限制和打压投资、投机性需求。同时，货币政策中性偏向宽松，不可避免地会产生溢出效应，致使房地产行业从中受益。2019年全国房地产投资状况会好于上年。

    再次，基础设施投资与房地产投资会刺激消费，增加制造业订单，亦会增加不锈钢管件需求。建筑施工企业是制造业的需求大户。随着建筑施工量的增加，其对制造业领域中的施工机械、建筑材料、物流设备、建筑施工人员消费品等的商品的订单也会增加，并引发制造业内部许多行业需求的撞击式相互增加，从而直接与间接增加不锈钢管件需求。

    最后，消费升级刺激不锈钢管件需求增加。所谓消费升级，可以理解为住更大、更高级房子；用更多、更高级电器；驾驶更多、更高质量汽车；以及大幅增加旅游消费等。所有这些，其背后都离不开巨量的机械制造设备、建筑施工与交通运输设备，也就预示着更多数量的不锈钢管件间接消费。所以说，认为中国经济增长主引擎转向消费后，就会使得不锈钢管件消费总量显著下降，这是不全面的。2019年要适应居民消费升级的大趋势，将出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，这些最终都会促进不锈钢管件需求，特别是下半年需求。

    上述这些，都会成为2019年乃至今后数年内不锈钢管件市场利好因素。由此可见，经济下行压力加大，尤其是外部需求形势严峻，引发中国高强度逆周期调节。而决策部门逆周期调节，又将以大力增加短板领域基建投资为龙头，从而显著提高2019年基建投资水平，一定会使得不锈钢管件需求好于预期。这是2019年不锈钢管件市场的运行主调。