3月底之后最大风险可能在于降库慢 TP304L不锈钢管库存出现回升

春节过后，铁矿石期货大涨引领黑色系高开，TP304L不锈钢管迎来“开门红”行情，但随后出现回调。分析人士指出，当前TP304L不锈钢管市场仍处于供大于求的市场格局之下，节后库存压力较大，但受逆周期调节政策影响，市场悲观情绪有所缓解，3月之前TP304L不锈钢管价格或维持高位震荡。

TP304L不锈钢管现货市场交投清淡

春节期间，受淡水河谷事故影响，铁矿石出现严重缺口，国内钢坯大幅上调，带动TP304L不锈钢管市场看涨氛围高涨，然而随后便震荡回落。加之下游需求尚未启动，当前TP304L不锈钢管市场主要呈有价无市状态。

从当前TP304L不锈钢管市场格局来看，市场仍未摆脱供大于求的局面。首先，春节后首周，各地社会库存大幅增加，虽然数据不及往年，但是整体压力仍然较大；其次，钢厂库存整体也有所增加。随着贸易商的陆续返市，钢厂库存势必转化为社会库存；第三，TP304L不锈钢管下游需求仍未启动，至少要到元宵节之后才会陆续开工，部分需求甚至会到3月份才会启动。所以，接下来的2-3周时间内，社会库存仍以增加为主。

由于春节期间部分短流程钢厂开工率有所降低，TP304L不锈钢管产量出现一定的回落。但是随着春节假期结束后，各钢厂开工率也将出现一定的回升，后期TP304L不锈钢管产量也会有所增加，整体供给压力相对较大，短期内将对TP304L不锈钢管价格走势形成压制。

中期高位震荡概率大

与前期高利润相比，已有明显的回落，钢厂挺价意愿相对较强。

从TP304L不锈钢管价格成本来看，原料价格走势不一，其中焦炭价格部分提涨，进口矿价格冲高回落，国内矿价格小幅探涨，废钢价格部分见涨，钢坯行情先扬后抑。春节后TP304L不锈钢管社会库存仍将继续增加，下游需求仍未启动，且南方持续的降雨天气对需求的启动形成不利影响，因此短期TP304L不锈钢管价格仍有下滑空间。

中期来看，回顾去年12月份至今的黑色行情，在逆周期调节政策带动下，期货盘面远期的悲观预期有所缓解，盘面远期的贴水得到了大幅修复。

该机构指出，从冬储行为和库存表现来看，冬储从悲观转为中性，然后在春节前后转为了谨慎乐观，TP304L不锈钢管库存目前在快速累积，但仍未达到去年水平。黑色整体已经接近了顶部价格区域，在3月底之前，预计黑色系整体仍是高位震荡的趋势，后期或再逐渐走弱。3月底之后最大的风险可能在于降库慢，TP304L不锈钢管库存同比出现回升。