库存的变动反映了当前304不锈钢无缝管供需关系改善放缓

    今日期货大幅跳水，304不锈钢无缝管现货跟随下跌，原料端与不锈钢材同步下行，加大跌势。本周库存数据不佳，令304不锈钢无缝管价格继续承压下行。

    1、行情：期货大跌，304不锈钢无缝管现货跟随

    今日黑色系普遍下跌，午后跳水。304不锈钢无缝管跌幅较大，技术面来看，MACD红色动能不断衰减，有进一步形成死叉的趋势，整体偏空；期货大跌将带动304不锈钢无缝管现货继续走弱。现货午后二次更新跌幅扩大。

    2、304不锈钢无缝管产量上涨库存降幅收窄

    本周库存下降，较上周降幅明显收窄。且产量增加，是8月以来首次回升。

    一方面，9月以来的持续反弹，304不锈钢无缝管利润得到修复，产量有了再次回升的动力；

    另一方面，进入9月下旬，京津冀地区工地停工趋严，需求释放将受到影响。库存的变动反映了当前供需关系改善放缓，说明库存压力依然较大。需持续关注库存变动情况，影响304不锈钢无缝管价格波动。

    3、秋冬污染治理接档国庆限产

    近日，有关“京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案”征求意见稿引起关注。时间从2019年10月1日至2020年3月31日，范围涵盖北京、天津、河北、山西、山东、河南共“2+36”城市。实施“一市一策”，对于304不锈钢无缝管行业来说，将继续深入实施超低排放改造，但对于9月行情影响有限。

    相关内容主要涉及三方面：

    1、严控“两高”行业新增产能，秋冬限产持续

    河北、山西、山东加快推进炉龄较长、炉况较差的炭化室高度4.3米焦炉淘汰工作。河北、山东、河南要按照2020年底前炼焦产能与钢铁产能比不高于0.4的目标，加大独立焦化企业淘汰力度。

    2、工地施工扬尘控制，建材需求端受到抑制

    按照文件要求，施工工地要严格落实工地周边围挡、物料堆放覆盖、土方开挖湿法作业、路面硬化、出入车辆清洗、渣土车辆密闭运输“六个百分之百”。5000平方米及以上土石方建筑工地全部安装在线监测和视频监控设施，并与当地有关部门联网，鼓励地方对5000平方米以下工地提出安装要求。各类长距离的市政、城市道路、水利等线性工程，要合理降低土方作业范围，实施分段施工。

    3、不再“一刀切”，分级限产

    此外，值得注意的是，对钢铁、焦化等15个明确绩效分级指标的重点行业，确定A、B、C级企业，原则上，A级企业生产工艺、污染治理水平、排放强度等应达到全国领先水平，在重污染期间可不采取减排措施；B级企业应达到省内标杆水平，适当减少减排措施。

    总体来看，国庆之后秋冬限产接档，有助于304不锈钢无缝管行业产量的控制。但从分级限产角度来看，力度较前两年会有所减弱，具体情况仍待观察。

    美联储降息25个基点，央行公开市场净投放1700亿

    19日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%到2%。这是继8月1日后，美联储年内第二次降息，符合市场预期，因此影响有限。利率决议公布后，美元指数短线拉升逾30点，国际金价则跳水跌破1500美元整数关口，大宗商品波动不大。目前来看，全球央行货币政策维持宽松的大方向不变。中国央行今日进行1200亿元人民币7天期和500亿元14天期逆回购。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1700亿元。提振市场，上午钢价弱企稳，午后受产量增加，降库放缓影响，跌幅扩大。

    综上304不锈钢无缝管价格如何走？看分析师说

    综上，304不锈钢无缝管价格面临新一轮回调，尤其在宏观利好出尽之后，回归供需面，库存变动引导304不锈钢无缝管价格走势。一方面，环保限产边际效应递减，影响有限，尤其在价格上涨之后，利润空间扩大，304不锈钢无缝管产量有了上涨的动力；

    另一方面，随着国庆临近，京津冀地区工地停工加严，304不锈钢无缝管需求释放受到影响。此外，宏观利好出尽后，大环境依然偏空，市场信心不足，且此轮下跌伴随原料下跌，成本端支撑力量减弱。预计本周304不锈钢无缝管价格总体走弱，且9月下旬走势会明显弱于上旬。