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宏观提振短时支撑不锈钢管件偏强运行需关注本周降库减产情况

时间:2019-11-08  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货网
 

    当我们还沉寂在不锈钢管件市场不温不火的走势中时,突然的“降息”打破了市场的平静,5日央行宣布将1年期MLF操作的中标利率下调5个基点至3.25%。“太意外了”“确实没想到”这是不锈钢管件市场给出的第一反应,而消息一出股市、期货直线上涨。


    一、央行意外下调MLF利率5个基点


    根据央行公告内容,2019年11月5日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。


    央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放,目的是使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金,降低融资成本。这也是补充基础货币的一种方式。


    值得注意的是,自今年8月17日,央行宣布贷款市场报价利率(LPR)挂钩MLF利率以来,MLF是否有调降空间即成为社会关注的焦点。一方面,随着今年降准的开启,美联储年内三次降息,市场对我国央行下半年的降息报以较大的期待。但另一方面,在9月下调MLF利率落空,且通胀指标CPI突破3%的背景下,业内普遍认为近两个月重启降息的概率较低。


    因此,央行今日突然宣布下调MLF利率5个基点,既在情理之中,也在意料之外。


    二、不锈钢管件行情反应:期货拉涨 现货跟涨


    受央行突然“降息”影响,今日期货迅速拉涨,不锈钢管件现货小幅跟涨。黑色系全线飘红,成材强于原料。期货大幅上涨带动现货走强,不锈钢管件稳中部分上涨。


    三、MLF下调释放三大信号


    1.“稳增长”是货币政策调控的重心


    此次央行开展4000亿元1年期MLF操作,且下调操作利率5个基点,综合当日有4035亿元1年期MLF到期,实现净回笼资金35亿元。


    一方面,体现央行实行货币调控的审慎态度,另一方面,在宏观经济承压,三季度GDP增速下降至6%,但9月CPI突破3%的背景下,货币政策尽管有通胀制约,但仍将“稳经济”放在首位,也预示着当前逆周期调节“稳增长”的重要性。


    同时,此次降息的开启,不锈钢管件市场普遍认为象征意义更大,但是否意味着新一轮降息周期开启,个人认为,后续仍将综合经济下行压力和通胀水平来实施,不应过分解读。


    2. 引导LPR下行降低实体企业融资成本


    自8月17日,央行公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制以来,市场对LPR的报价尤为关注。


    LPR下调主要依靠压缩银行利润空间,而10月LPR报价与9月持平反映了银行的资金成本,也说明银行不愿意再进一步压缩利润。在当前宏观经济承压背景下,为继续降低实体经济的融资成本,央行此次下调MLF利率实则也是引导LPR下行,让利于实体经济。


    3. MLF调降利好楼市预期短时支撑钢需


    此次MLF调降,央行也意在引导LPR下行,降低实体经济融资成本,而市场对此次“降息”反应,心理预期将大于实际影响,尤其在楼市方面,已有相关人士解读为楼市宽松趋势。LPR的下行对楼市会是一个利好,提振市场信心。目前来看,房地产投资增速保持10%以上增速,韧性仍在,支撑建材需求,宏观转好也将短时提振不锈钢管件价格。


    四、行情预判


    今日不锈钢管件市场受到央行“降息”利好,期货大幅拉涨,现货小幅跟涨。从宏观层面看,MLF下调将引导11月20日LPR报价下调,一方面,有助于降低实体经济融资成本,提振不锈钢管件市场信心,利好楼市预期;另一方面,本周以来限产加紧,而下游需求并没有明显下滑,冬季停工前,市场仍有支撑,目前不具备大降空间。而宏观的提振将短时支撑不锈钢管件价格偏强运行,注意关注本周四降库和减产情况。

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