TP304不锈钢无缝管库存有望继续保持降库节奏

    本周TP304不锈钢无缝管价格在一系列利好支撑下大幅拉涨，期钢周累计涨幅超百点，现货各地涨幅不一，随着限产和降库的持续，预计下周TP304不锈钢无缝管价格继续保持强势运行，涨幅较本周收窄。

    一周回顾：期货强势拉涨 现货跟随上调

    本周TP304不锈钢无缝管价格周一小幅回落，周二主稳部分上涨，周三普遍上调，周四周五涨幅扩大。在逆周期调节加码，房地产数据向好，限产持续，降库加速等一系列利好支撑下，期货的借势拉涨，给TP304不锈钢无缝管现货提振了信心，各地市场纷纷上调。从区域增幅来看，华东、华南涨幅较大，华北市场跟涨为主，在北方资源南下放缓的背景下“南强北弱”表现突出。

    期货盘面，本周的快速大幅拉涨再次形成强势上涨趋势。原料端走势整体弱于TP304不锈钢无缝管，本周铁矿低位反弹，双焦区间震荡。此轮涨势原料端和成材的背离，将利润空间打开。

    二、基本面转好，利好继续提振市场

    1. 限产继续 北材南下不及预期

    进入11月环保限产频率加快，11月15日开始北方进入采暖期，多地重启重污染预警，环保限产将影响市场TP304不锈钢无缝管的供应节奏。同时，北材南下放缓，据了解近期北方压港严重，南下资源不及预期，这也给华东华南的市场价格上涨留出空间。

    据不锈钢现货网了解，此次南下资源放缓，一方面，环保停限产对产量有一定影响，进而影响了TP304不锈钢无缝管发货量和发货进度；另一方面，钢厂反映，存在港口集港和压港问题，船舶延期，打乱了发运节奏。据了解，目前华南、华东地区的海运周期已延长至20天以上。

    华东和华南市场此前已有反馈，部分品类规格出现缺货，北方资源南下放缓，进一步支撑了当地TP304不锈钢无缝管价格的快速上涨。

    2. 钢厂进入年底检修期，高炉产能利用率同比下降

    本周唐山地区138座高炉中有45座检修(不含长期停产)，检修高炉容积合计34200m3；影响产量约70.91万吨，产能利用率73.75%，较上周上升0.74%，较上月同期上升5.21%，较去年同期下降5.17%。

    3. 需求韧性仍在，降库持续

    国务院连续三日召开会议释放稳增长积极信号，并决定降低部分基础设施项目最低资本金比例，逆周期调节加码，基建投资继续提速，支撑TP304不锈钢无缝管需求。

    值得关注的是，十月以来，TP304不锈钢无缝管库存持续下降，由于市场过度悲观预期，积极出货，社库降速加快，已持续6周下降。本周库存继续大降，且厂库社库双降，降幅明显。

    短期来看，由于环保限产持续，且11月进入年底集中赶工期，TP304不锈钢无缝管库存有望继续保持降库节奏。此外，需要关注天气变化对需求端的影响，以及环保限产的反复，南下资源集中到货情况。

    三、下周预判

    综合来看，本周TP304不锈钢无缝管价格的大幅拉涨，对市场信心有所提振，且钢厂价格集中上调，挺价意愿强烈。而多数钢贸商由于前期积极出货，采购谨慎，导致TP304不锈钢无缝管价格上涨时手中无货，进一步推升了此轮行情的涨幅。

    据了解，周末仍有不少市场上调价格。基本面来看，TP304不锈钢无缝管供需结构呈现阶段性错配，需求短时支撑，宏观利好持续，下周预计LPR报价下调，充裕市场流动性，预计下周维持强势行情，涨幅较本周有望收窄。