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后期不锈钢焊管市场以现货快速调整期货小步跟随来修复基差

时间:2019-11-27  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货网
 

    本周国内不锈钢焊管市场以震荡上行为主基调,总体市场行情比预期的要好,呈现出淡季不淡的特点。期螺一度创出近四个月新高,与月内(11月11日)低点相比,其它品种亦有不幅幅度上涨表现。然好景不长,在冲击3700点未果之后,周三夜面开始不锈钢焊管市场恐高情绪有所升温,一波跳水行情快速席卷了整个黑色系市场,总算有惊无险,周末在一番激烈的争夺过后,除焦煤未能成功翻红,其它品种再度重拾涨势。


    不锈钢焊管现货市场价格同步上扬,且与期货市场的大开大合相比,整体表现的要相对坚挺。与此同时,终端采购积极,不锈钢焊管市场成交气氛活跃,一些投机操作显现,市场缺货较为明显,商家挺价惜售心理升温,部分规格出现无货可卖的情况,一定程度影响了销售。


    此轮上涨与不锈钢焊管市场大多数的预期存在一定差距,但的确有合理性因素存在。近一周以来,央行三次意外“降息”,释放流动性达到千亿级别,周三央行再度调降11月LPR,且一年和五年以上品种同降5基点,继续引导实际贷款利率水平下行,频度和力度超出了市场的预期。


    此外,河北、山东等多地发起重污染天气预警,涉及到一些高炉企业的生产;随着逆周期政策相继落地,专项债+PPP发力稳投资,各地基建项目加紧施工。以上对不锈钢焊管市场的正面导向作用存在。


    总体来看,消息面起到一定推助因素,但本质上还是“供需预期的改变+基差修复的预期”为主导。环保趋严市场到货有限,规格断档,而即便在不锈钢焊管产量增加的情况下,去库仍然保持较快的速度,说明需求仍然保持韧性。而较大基差的存在,也使得不锈钢焊管市场始终保持在修复的路上,只是速度快慢和节奏步调的不同。


    不锈钢现货超市预测:下周是11月份最后一个交易周,在经过近期连续的反弹过后,不锈钢焊管市场上涨空间还有多大,会不会迎来变盘的可能?笔者认为风险还是有的。


    最主要的因素在于,不锈钢焊管市场预期发生了微妙的变化,体现在产量回升的预期+需求逐步减弱的预期开始回升,维持前期淡季反弹的基调也随之有所动摇。


    一是,随着不锈钢焊管价格的水涨船高以及需求的快速释放,市场恐高情绪开始滋生,需求也在透支,且期货盘面一度向下调整,增加了市场的观望气氛,市场成交有转弱迹象,实际出货存在高报低出的现象,不锈钢焊管市场似乎又向十字路口挺近一步。需要关注淡季需求边际萎缩的临界点,总体来看,这个临界点正在临近。另外,随着天气的逐步转冷,尤其东北、西北等地大雪降温,北材南下的价差已经存在,后期这部分资源要关注。


    另外,从技术面来看,前期换月所造成的缺口已得到回补,虽然中间市场反复使得之前战果出现一定回吐,但期货价格在冲高过后未能继续向上空破,要随时关注盘面资金动向及情绪面的转换节点何时出现。


    再有就是,不锈钢焊管市场的到货情况,虽然目前来看,资源仍然紧俏,但随着利润的提升,需求的韧劲,会引导钢厂增产或减少检修。另外,目前北方运力有明显的提升,前期严重的压港现象有望得到缓解,使得不锈钢焊管市场中长期趋向利空的思维开始酝酿。


    从政策面来看,近期央行频繁操作,后续持续宽松的空间和力度或会有所减弱,一是要在国内保经济与抑通胀之间保持平衡,这就增加了相互掣肘的力量。二是,美国在接连三次降息后,美联储对货币政策宽松终于按下了“暂停键”,在外部没有特别大的冲击下,可能会暂时稳一稳,直接或间接降息暂时转为其它的策略和方法,于是大规模减税降费提上日程,但中国绝不搞量化宽松,因此短期内来自政策面的强刺激会减弱。


    基于以上种种,不锈钢焊管市场持续反弹的空间受到一定抑制,总体震荡趋弱的可能性略大。考虑到基本面暂未出现特别大的变化,若没有更大的利空,下探的空间暂时没有特别大的缺口,后期不锈钢焊管市场更大的可能是以现货快速调整,期货小步跟随的路径来修复目前较大的基差。另外,中美贸易谈判仍是关注的重点,具体动向对不锈钢焊管市场的影响不可忽视。

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