不锈钢管贸易商一方面备战冬储一方面积极出货

    临近春节，下游工地开工率回落，不锈钢管市场成交下降，五大品种累库继续，且随着冬储情绪的回升，不锈钢管社会库存有望继续推升。主动累库对年前市场冲击有限，不锈钢管价格目前位于合理区间，难有大幅波动。

    先来看看今天的行情：期货回落 现货持稳

    期货日内震荡小幅收跌，受到产量季节性回落影响，铁矿石震荡偏强运行。

    那么，影响不锈钢管价格的主要因素有：

    短期累库继续，冬储的开启将对冲需求回落的压力，不锈钢管价格上下有限。中长期来看，下游行业需求，1月数据显示，汽车产业仍存压力，家电业11月以来略有好转，宏观层面逆周期调节持续利好，专项债的集中发行，将带来基建投资增速的加快。整体来看，利多利空参半。

    第一，中汽协预计1月汽车销量环比略降

    根据中汽协“汽车消费指数”，2019年12月汽车消费指数为58，预计2020年1月份销量较去年12月份略有下降。临近春节，节前消费购车高潮时间已过，由于物流时间较长，部分消费者会选择等待年后购买，因此，1月汽车销量将有所回落。

    且目前汽车寒冬仍未过去。最新数据显示，12月中国汽车经销商库存预警指数为59%，环比下降3.5%，同比下降7.1%，库存预警指数仍位于警戒线之上，反映汽车销售面临的压力。同时，中汽协此前预计2020年汽车市场全年销量2531万辆，同比下滑2%。

    第二，1-11月全国家电业利润同比增长12.9%

    今年以来，家电市场总体表现差强人意，前三季度家电销售额同比下降4.2%，出口也呈现下滑态势。不过，11月数据来看，生产和收益均出现增长。

    第三，1月新增专项债发行预计超2000亿

    至目前为止，已有10省市披露2020年部分新增专项债发行计划，共计3034亿元，其中2293亿元将于1月发行。1月2日，四川、河南两省拉开专项债大幕，成为新年第一批发行专项债的省份。据披露四川省发行24期共计356.71亿元专项债，河南12期共计519亿元专项债。此外，云南、浙江多省市也公布了1月新增专项债发行计划。从今年公布时间来看，较去年有所提前，将拉动基建投资，有望增速加快。

    因此，对不锈钢管价格的走势作出预判：

    临近春节，下游工地开工率逐步降低，需求回落，本周累库明显，冬储情绪回升，不锈钢管社会库存增幅有望加速。目前来看，宏观整体利好，央行降准释放约8000亿左右流动性之后，不锈钢管市场预计仍有望通过逆回购与和中期借贷便利MLF操作来进一步弥补市场资金需求缺口。

    而从供需结构来看，有望进一步走向宽松，贸易商一方面备战冬储，一方面积极出货。不锈钢管价格春节前难有大幅波动，上下空间均有限。预计周末主稳个别价高市场小幅回落。