2020年国内卫生级不锈钢管后期存调整的空间市场供应增量不大

    全球制造业表现见顶回落 货币政策保持宽松格局

    数据显示，2019年12月份，全球制造业PMI受美国经济进一步下滑影响，结束连续2个月回升走势，环比11月回落0.4个百分点至48.6%，连续6个月运行在50%以下。从全年走势看， 2019年全球制造业PMI均值为50.1%，同比回落4.4个百分点，降幅明显。从各月走势看，自2018年8月以来，全球制造业PMI呈现波动下行走势。2019年，全球制造业PMI逐季下滑。自2019年7月开始，全球制造业PMI连续6个月运行在50%以下。

    在全球制造业表现低迷的情况下，国际贸易环节整体表现将有一定影响。尽管2019年国内卫生级不锈钢管后期存调整的空间总体的出口水平仍保持相对增长，但是仍需警惕后期全球经济放缓导致的贸易变化。

    而受全球制造业表现低迷影响，全球货币政策宽松态势加码，在欧美等主要经济体宽松政策影响下，各主要经济体也多开启了宽松的货币政策。2019年已有32个国家多次降息，美联储连续三次降息，我国央行则在2020年初下调了准备金率，长周期宽松政策格局显现。货币政策的宽松对于资本市场、实体经济都将在一定程度上出现一定提振，但这也暗示了长周期经济的低迷状态。

    2019年我国造船业新接订单同比下滑 造船需求持续低位

    2019年我国造船需求持续低位。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的36.7%、45.9%和44.5%。

    2019年工程机械保持增长态势 挖掘机市场表现强劲

    2019年我国工程机械行业总体保持增长态势。其中挖掘机市场表现强劲。据数据显示，2019年前11个月，我国挖掘机销量同比增长15%，其中出口增长明显。

    国内卫生级不锈钢管后期存调整的空间产能增长不大 但结构性调整明显

    随着供给侧改革的深入，国内卫生级不锈钢管后期存调整的空间总体产能经过调整后，进入2020年总产能增长不明显。据数据显示，2020年我国新增产能基本是近年钢企搬迁后部分停止产能下的再复产。对于卫生级不锈钢管后期存调整的空间市场总体的冲击影响不大。

    而从产品的结构上来看，受下游行业对于高附加值产品的需求上升以及各企业产品深加工操作的进行，近年来，我国卫生级不锈钢管后期存调整的空间总体产品结构出现差异化。国有企业继续向高附加值方向转化，民营企业也加快了对于品种钢的开发和生产力度；在销售环节上加大了直供、直销通道。这在近年来我国流通环节常备库存量出现下降的情况形成一致表现。因此2020年，需要关注产品结构调整下对于卫生级不锈钢管后期存调整的空间市场结算模式、价格体现以及流通库存和操作节奏的相关影响。

    总体来看，2020年国内卫生级不锈钢管后期存调整的空间市场供应增量不大，需求端表现上量表现也相对均衡，因此预计2020卫生级不锈钢管后期存调整的空间下存支撑，上有压力，或保持相对稳健运行。