卫生级不锈钢管市场能否平稳进入降库阶段至关重要

    随着海外疫情快速蔓延，全球金融市场波动加剧。国内卫生级不锈钢管期货表现出较强抗跌性，本周持续拉涨，现货市场成交情绪受到提振，投机性抄底需求增加。随着定向降准的落地，利好消化之后，供需仍是主导卫生级不锈钢管价格的核心，鉴于社库压力仍然较大，价格短时上涨之后仍有下跌空间。

    本周期货拉涨，现货50以内调整

    受海外疫情严峻形势影响，全球经济下行压力增加，各国央行紧急“救市”，国内宏观利好不断。

    各地区波动有所差异：

    卫生级不锈钢管市场整体表现出抗跌性，本周成交好转，投机性需求增加，部分贸易商限量提价，低价成交尚可，钢厂库存节后首次下降，但卫生级不锈钢管社会库存压力仍然较大。

    3月过半，卫生级不锈钢管价格将进入关键时期。一方面宏观利好政策将继续支撑价格走势；另一方面，基本面供应过剩的压力仍然存在，叠加托盘资金集中到期。卫生级不锈钢管市场能否平稳进入降库阶段至关重要！也是市场关注的核心：

    1.定向降准对卫生级不锈钢管价格有多大影响？下周是否还会有更多宏观利好

    央行13日公布，将于3月16日实施普惠金融定向降准，对达标银行定向降准0.5至1个百分点。对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，共释放长期资金5500亿元。

    从此次定向降准来看，意图主要两点：其一，缓解小微民营企业因疫情带来的资金压力，推进复工。此次定向降准增加银行支持实体经济稳定资金来源，可直接降低银行付息成本85亿元。其二，提振卫生级不锈钢管市场信心，缓解海外疫情对国内市场的扰动，同时向市场传递货币政策适时宽松的信号。

    那么对卫生级不锈钢管价格有多大影响？

    对卫生级不锈钢管价格影响主要来自两方面：第一，宏观政策利好推动期货拉涨，带动卫生级不锈钢管现货投机性需求，卫生级不锈钢管价格获得支撑，这是短期利好；第二，定向降准有助于缓解市场信用风险，释放中长期资金，增加银行对用钢下游企业资金支持，有助于加速下游复工，加快需求释放。这是中长期利好。

    综合来看，短期利好来的快去的也快，随着定向降准利好的出尽，卫生级不锈钢管价格回归基本面。尽管本周钢厂开始去库存。但需要注意，目前高炉减产不明显，且电炉已经陆续复工，产量有望再度上升，且随着厂库向社库转移，卫生级不锈钢管社会库存将继续增加。目前需求启动并不足以在短期内消化多余的库存，次终端仍有抛售变现的压力。

    下周需要关注：

    3月19日（周四）凌晨2点美联储利率决议，卫生级不锈钢管市场预计下降1个百分点，利好期货走势；

    3月20日（周五）公布LPR贷款市场报价利率，卫生级不锈钢管市场预计进一步下调报价利率，提振市场；

    卫生级不锈钢管价格筑底了吗？是否就此涨上去？

    目前卫生级不锈钢管价格处于低位震荡阶段。目前的价格属于中低水平，向下仍有空间。

    利好出尽后，卫生级不锈钢管价格波动最终由供需决定，目前社库压力仍然较大，用钢下游复工率仅在50%左右，需求释放有限，且产量仍有增长的趋势，3月托盘资金集中到期，若托盘资金急于变现，贸易商将面临较大的资金周转压力，卫生级不锈钢管价格仍有抛售下跌空间，但跌幅有限。

    下周卫生级不锈钢管价格怎么走？

    下周卫生级不锈钢管价格波动将由两方面因素主导：一方面，宏观利好提振市场信心，期货周五拉涨之后，对现货提振作用显现，午后成交已明显好转，低价需求增加，抄底心态浓厚。叠加周四周五利好预期，卫生级不锈钢管价格会有一波探涨行情。

    另一方面，库存压力短时难有缓解，尤其是贸易商压货情况较多，部分贸易商挺价惜售，去库存压力仍大，且3月钢厂订单有限，运输的好转，厂库集中转向市场，卫生级不锈钢管产量若持续增加，降库周期将继续延长。

    综合来看，下周卫生级不锈钢管价格有望走出两端高，中间低的行情。周初有一波探涨之后，随着价格的上涨，高位成交量有望缩减，为加速出货暗降几率较大。周四周五在宏观利好的推升下，卫生级不锈钢管价格有望回稳，甚至再度探涨，预计下周走出两端高中间低的行情。