不锈钢无缝管消费需求继续修复将为经济进一步复苏提供动力

    经济延续复苏态势

    上半年，规模以上工业增加值同比下降1.3%。其中6月份，工业生产保持较高景气，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，较5月份回升0.4个百分点，随着增速逐步向正常水平接近，不锈钢无缝管回升边际逐渐减弱。

    淡季来临，建设项目施工受到一定限制，固定资产投资增速上行趋缓，单月增速在5月转正后略有回升。不锈钢无缝管消费需求复苏形势依然较弱，上半年，社会消费品零售总额同比下降11.4%，降幅较大。

    外贸方面，国内工业生产恢复拉动铁矿石等大宗原材料进口量增加，进口总金额同比增长2.7%。不过制造业新出口订单指数处于收缩区间，海外经济恢复进程具有不确定性，外贸形势或有反复。

    总体来看，6月份，国内经济延续复苏态势，恢复速度有所放缓。工业生产已向正常水平接近，投资增速持续回升，但依然偏低，社会消费品零售仍为负增长，消费需求疲弱，经济呈现非均衡性复苏。

    地产基建保持景气  制造业表现平稳

    季节性因素影响下，地产投资修复趋缓，但仍保持较高增速。制造业生产保持平稳，6月份制造业增加值同比增长5.1%，较上月回落0.1个百分点。制造业中主要用钢行业生产逐步好转，6月份，汽车制造业生产显著加快，增加值保持快速增长，汽车产量同比增长20.4%，增速继续回升；通用设备制造业增加 值较快增长，金属切削机床、工业机器人产量同比分别增长15.4%和29.2%；电气机械和器材制造业增加值增速有所回升，发电机组产量同比增长43.0%；专用设备制造业保持较高增速，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业仍为负增长。

    经济复苏将转向需求带动阶段

    国内经济生产端的修复快于需求端，而不锈钢无缝管需求端的恢复主要是投资需求带动，部分工业行业如汽车、工程机械等销量的较快回升都在一定程度上是投资拉动的结果，如汽车市场中生产类与消费类明显分化，呈现“乘弱卡强”特征。消费需求是恢复最弱的环节，谨慎预期使居民边际消费倾向下降，预期中的报复性消费并未出现，补偿性消费也偏弱，对不锈钢无缝管生产端的进一步复苏形成制约。

    经济非均衡性复苏情况下，后期宏观政策也将有所分化，针对恢复还不足的环节预计将适当加码。货币政策方面，由于地产基建表现较好，而消费对收入敏感，对全面的降息、降准并不敏感，政策将逐步回归常态，近日央行公开表述也强调货币总量要适度，价格要适度。财政政策力度将加大，当前就业压力仍然较大，就业优先保障政策会更加强化，同时，国家统计局 表示，对消费能力的培养下半年要下更大气力，财政政策在带动消费方面也将进一步发力。

    下半年，随着疫情影响消散和相关政策的实施，不锈钢无缝管消费需求的继续修复将为经济进一步复苏提供动力，净出口对经济增长的贡献还有不确定性，投资仍将是促进经济增长的重要推动力。国内经济将进入全面复苏阶段，投资需求、消费需求继续恢复，支撑经济增速继续上行，但速度趋缓。

    下半年不锈钢无缝管需求继续保持韧性

    6月份，工业生产维持较高景气，房地产、基建投资上行动力略有转弱，不锈钢无缝管总体需求保持较高强度，市场价格高位震荡，建材产品价格有所回落，不锈钢无缝管价格表现偏强，价格小幅上涨。

    目前南方降雨北方高温，建材消费仍受抑制，不过建筑业商务活动指数及新订单指数都处于扩张区间，重卡、挖掘机销量持续高速增长，均反映建筑业上升动能仍在，后期仍将保持较高景气，而雨季过后，基建项目赶工或再次提速，建筑业不锈钢无缝管需求仍将保持在较强水平。制造业中，投资需求拉动型行业的生产或将会有所回落，而消费需求拉动型的行业生产及投资预计平稳回升，从而带动相应的用钢需求。因此，下半年不锈钢无缝管总体消费依然较为乐观。