在淡季向旺季转换节点TP316L不锈钢无缝管下游跟进略微不足

    当前，我国TP316L不锈钢无缝管市场“金九”已至，市场预期看涨氛围偏强，但TP316L不锈钢无缝管产量居高风险尚存。8月31日，分析师认为，俗话说市场“金九银十”，但九月中下旬随着之前各项利好政策的进一步落地执行以及南方洪涝之后的灾后重建，都将对TP316L不锈钢无缝管需求带来强劲的拉动作用，从而形成一波持续时间较长的上涨行情，所以用“金九银十”形容未来市场行情可能并不准确，或许“银九金十”更为确切。TP316L不锈钢无缝管价格有望在未来两个月内迎来一波持续上涨。

    根据预测，2020年九、十月份TP316L不锈钢无缝管市场整体震荡走高，九月中上旬TP316L不锈钢无缝管价格会横盘震荡，到了中下旬随着需求的进一步恢复，将开启一轮较长时间的上涨行情。到了十月份，TP316L不锈钢无缝管市场将会持续震荡走高，供需格局由“供强需弱”转为“供需两旺”。

    2020年年初，因为新冠肺炎疫情的原因，我国TP316L不锈钢无缝管市场“金三银四”未能实现，但TP316L不锈钢无缝管价格自五月开始反弹，历经六、七、八月皆表现出“淡季不淡”的特征。“九月中上旬，我国TP316L不锈钢无缝管价格会继续维持窄幅震荡的局面。一方面是在淡季向旺季转换的节点，下游需求的跟进略微显得有些不足；另一方面则是目前钢厂产量较高，库存也维持高位，过大的供给压力将会对价格形成压制。

    2018年7月3日，《打赢蓝天保卫战三年行动计划》公开发布，随后钢材市场在七、八月份的淡季迎来了一轮持续上涨，平均价格从七月初的4050元/吨附近一路拉升到八月下旬的4572元/吨的高位，涨幅超过500元/吨。而2020年近乎同样的前期走势(大跌后经历一轮冲高回落)，同样有环保助力(2018年是蓝天保卫战，2020年有国家绿色基金和唐山环保限产)，后期TP316L不锈钢无缝管市场有可能像2018年的夏天一样连续上涨。

    虽然当前TP316L不锈钢无缝管整体供需格局与2018年不可同日而语，但当前环保炒作很难达到2018年那样导致市场缺货的效果。2020年，无论是资金面的宽松还是“新基建”、西部大开发、REITs等利好政策都要超出往年，所以后期需求预期可以持乐观态度，这就为价格上涨提供了动力。

    供应端：一是生产成本方面：短期成本支撑较强，但中期有回落预期，因为疫情已经开始好转，一旦外矿大量到港，原料成本对于成材的支撑就会下移；二是钢厂产量方面：长流程和短流程TP316L不锈钢无缝管产量均有所回落，钢厂利润后期继续减弱的可能性存在，但空间不会特别大。但供应压力不容忽视，特别社会库存方面继续由降转增。从淡季向旺季转换的时间节点来看，下游需求跟进不足，而且库存基数仍然较大，总量接近2019年同期的150%。

    需求端：一是出口方面：目前海外疫情虽有缓解，但依旧严重，而且全球保护主义抬头，我国进出口仍将受限，不过因为总量偏低，实质性的负面影响较小；二是房地产方面：房地产行业回暖明显，在住房不炒的前提下，房地产市场仅仅与2019年同期相当，难有出彩表现；三是基建方面： “新基建”用钢需求有限，但铁路投资一直是稳增长的重要发力点，西部大开发重回视野，“旧基建”未必不能带来市场惊喜，而且REITs同样值得期待。整个供需基本面来看，前期堆积的TP316L不锈钢无缝管高库存仍是当前第一大待解决难题，因此庞大的库存压力、维持高位的开工率、出口环境恶化、高供给压力，依旧不容小视。不过，我国房地产市场回暖，新老基建发力，TP316L不锈钢无缝管需求预期同样乐观。