产品端主流涨价空间有限 304不锈钢无缝管存在销售半径

“疯狂”上涨的铁矿石现货价格创出新高。机构研报指出，铁矿石价格持续走高，主要是受当前供应下滑、需求走高的供需格局影响。

分析人士认为，304不锈钢无缝管市场预期铁矿石需求提升，叠加春节前钢厂补库存，铁矿石价格上涨仍有较强支撑。不过，304不锈钢无缝管产品价格上涨幅度有限，铁矿石涨价对钢企利润形成压力。

三方面因素共振

铁矿石价格持续走高主要有三方面因素：一是下游需求旺盛带动铁矿石价格上涨；二是受疫情影响，巴西、南美铁矿石出口量走低；三是货币因素影响较大。大 宗商品以美元计价，美元贬值导致铁矿石价格上涨明显。随着价格上涨，投机性资金介入对铁矿石价格形成助推作用。

宝成期货指出，铁矿石近期涨价主要是受供需格局影响。近期铁矿石供应减量明显，港口库存降幅持续扩大，且高矿价下厂商有补库行为，导致铁矿石价格走高。

11月高炉开工率均值维持88.43%的高位水平，企业限产执行力度一般。12月部分钢企新建高炉仍将陆续投产， 铁水产量预计延续高位。

供给方面，澳洲方面近期铁矿石平均出港量维持在1613万吨左右，巴西方面铁矿石平均出港量维持在750万吨左右。供应端没有明显变化。但国内港口铁矿石库存连续三周下降，且港口铁矿石日均疏港量仍维持高位水平。

304不锈钢无缝管价格联动作用弱

原料端铁矿石价格持续走高，但产品端主流304不锈钢无缝管涨价空间有限。

铁矿石、废钢、焦炭、电力是304不锈钢无缝管企业主要成本构成，铁矿石占钢企生产成本的50%以上。因此，铁矿石涨价将对钢企利润形成压力。同时，焦炭价格已有8轮提涨，且每次涨幅高达50元/吨，进一步压缩钢企的利润空间。

矿石价格上涨对钢价起到一定支撑作用，但304不锈钢无缝管价格上涨幅度总体低于成本上涨。

今年钢企的整体效益同比去年是下降的，1-10月同比下降4.5%。钢企需采取一系列降本增效措施以提高利润率。如原材料集中采购环节，要考虑季节因素和价格因素；采用更先进的技术，提高煤炭利用率，降低煤炭使用成本；调整企业生产周期，在利润率高的阶段多生产一些；完善销售供应链，用电商的方式取代传统销售公司、代理商等高成本模式。

冬季北方304不锈钢无缝管价格出现一定下滑，南方价格则依然坚挺。304不锈钢无缝管存在一定的销售半径，但如果南北价格差别够大，可以考虑北钢南卖的方式调整销售策略。

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304不锈钢无缝管价格仍有支撑

预计到明年一季度铁矿石价格仍将处于易涨难跌走势，主要因为供给端有减量预期。近期巴西淡水河谷和南非的矿山均下调了2021年产量目标。需求端，国内12月仍有超过1400万吨置换的高炉投产，部分钢企投产会集中在12月底。

媒体日前报道，全球第二大铁矿石生产商淡水河谷预计今年的产量将在3亿吨-3.05亿吨之间，低于此前3.1亿吨。

304不锈钢无缝管市场情绪高涨，带动黑色系商品价格走高，铁矿石价格领涨。近期北方部分地区受雨雪天气影响，终端下游需求转弱，但钢厂开工率仍维持高位，对铁矿石需求未有明显减弱，预计12月铁矿石价格仍有较强支撑。

如果304不锈钢无缝管利润明显下滑，或者废钢价格大幅回落，铁矿石价格会受到一定压制。展望后期，目前铁矿石的港口库存和钢厂库存都比较低，且钢厂的铁矿石需求总体稳定，将导致铁矿石价格坚挺。

11月铁矿石市场整体偏强运行。澳洲和巴西发运港口检修增加，发运量自高位持续回落。今年以来，港口疏港量持续高位运行，在需求维持高位的情况下供应收紧，11月初出现近两个月以来罕见的库存环比下滑情形。从304不锈钢无缝管周度表观消费数据看，需求自10月以来持续稳步上行。进入11月后，华北、 华东、华南等主要消费区域天气状况良好，前期延后需求在11月集中爆发，下游赶工带动库存快速去化，同时推动304不锈钢无缝管价格及利润回升，产业链上下游市场情绪较 乐观，为铁矿石、焦炭等原料价格的上行提供了基础。

近日下游远期船货采购拉高粉矿溢价水平，表明终端钢厂及贸易商对于后期的铁矿石需求并不悲观，预计12月铁矿石市场将震荡偏强运行。