后市重点关注原料成本端变化以及不锈钢管贸易商冬储进场节点

    从近日公布的11月销量数据来看，挖掘机销量已连续12个月同比负增长！目前，国内不锈钢管市场仍处下行周期，新机需求不旺，内销同比下滑幅度较大，出口受高基数影响，同比降幅进一步扩大，行业仍未触底。

    房地产行业热度未见回暖，2023年下半年国家出台了一系列利好基建投资的政策措施，包括加大地方政府专项债券发行规模、提高基建项目审批效率、扩大民间资本参与范围等，一系列政策有望在2024年一季度逐步发挥效果，对基建投资产生一定的拉动作用。

    铁矿供应处于低位：目前铁矿石供应端处于海外发运的旺季高位，需求端在国内钢厂的减产下出现下滑，供增需减使得港口库存出现累积状态。目前不锈钢管库存水平则处于依然偏低位置，且需要注意的是目前钢厂厂内铁矿库存水平偏低，按往年的规律来看，年前或有一定补库需求，因此在低库存的现实下，铁矿石当前基本面仍较为坚挺。

    炉料基本面边际转弱叠加不锈钢管进入淡季加速价格调整节奏，但回调阶段有冬储和电炉成本支撑，中期铁矿和双焦供需紧平衡基本面不改，宏观向好预期持续，下方空间有限。后续关注不锈钢管累库进度和宏观政策。

    盘面受到唐山发布限产消息，叠加银行新一轮存款利率可能降息的消息，宽幅拉涨，提振市场情绪，商户积极出货，午后部分资源小幅探涨，不锈钢管市场成交表现有所好转，成本支撑坚挺，宏观向好预期持续，但寒潮影响下需求难以回暖，终端多按需采购，综合来看预计不锈钢管明市价或稳中偏强运行。

    近几日不锈钢管市场成交不活跃，经销商感到阵阵寒意，报价多有所顾忌。传统淡季，叠加天气因素，需求下降更多。最新数据显示，本周全国5大成材产量小幅下降、表观需求明显萎缩，钢厂内库存大幅垒库，数据偏利空。不过，国有大行将于12月22日下调存款利率，新一轮存款降息即将落地，城中村改造，保障房建设，以及万亿国债，正逐步实施，强预期行情再起，加之唐山市调坯轧钢企业收到环保停产消息：12月23日0点开始停限产，对不锈钢管市场信心有所提振。

    当前天气逐渐降温，各地雨雪天气增多，不锈钢管需求后期难有回升空间，但是供需面矛盾不大，原料端支撑较强，钢厂利润偏低，高炉钢厂减产增加，且钢厂库存一直处于偏低水平，市场代理也多保持低库存运营，库存压力不大，库存主要集中在钢厂和大户手中，后期可操作空间增加，宏观面利好政策不断出台，原料端近期事故频发，宏观基本面支撑皆存，即将进入冬储阶段，对不锈钢管价格也会形成一定支撑。目前现货价格想要有流畅下行仍有压力，但是趋势性上行需要强有力的政策或是宏观利好带动。预计短期内不锈钢管价格偏强运行，后市重点关注原料成本端变化以及贸易商冬储进场节点。