高开工率对不锈钢焊管价格上涨空间起到压制作用

在昨日的快速回落之后，从夜盘开始，期钢再次重拾上升通道，市场心态较昨日好转，不锈钢焊管现货市场小幅跟涨。但从市场反馈来看，跟随脚步有所放缓，各品种涨幅明显收窄，部分品种和地区还出现高位松动。从不锈钢焊管成交方面来看，整体较昨日有所起色，低位成交较好，高位成交并不理想。

目前来看，主要还是不锈钢焊管供需关系在发挥作用，资本市场推波助澜。一方面，不锈钢厂受高利润驱动，加大马力生产，接近90%的高炉开工率长期来看对不锈钢焊管价格上涨空间起到压制作用。另一方面，与流通领域低库存的现状又存在矛盾，那么不锈钢厂这么高的产量去哪儿了，是需求旺盛还是在弥补去“地条钢”的缺口。

从近日各地陆续公布被取缔的企业和设备名单来看，共涉及600多家企业、近1.2亿吨产能的“地条钢”已被清除，而一些正规不锈钢厂的产能正在补这个窟窿，造成了不锈钢厂高开工率与流通领域低库存的现状。另外，主导不锈钢厂资源流向一些直供大型基建项目，市场流通资源相应受到影响。不锈钢管价格也在低库存的支撑下，水涨船高。

另外，从资本运作来看，起始于6月底这波期现修复行情何时修复到位值得关注，而不锈钢厂高利润不可持续，且伴随着高风险，如同过高的期现基差终会得到市场修正只是时间问题，高利润的修正也是如此。

虽然短期来看，期现市场仍存上升空间，而传说中电炉的应用对原材料成本的推升将起到助推作用。不锈钢焊管市场出现大幅调整的可能性不是很大，毕竟低库存依然起到较大的支撑作用，除非新增产能能够迅速补足去“地条钢”的缺口。但一旦出现风吹草动，高位套现的可能性存在，持续大涨之后警惕回落的思路不变，风险管控什么时候都不过时。