304不锈钢管市场进入瓶颈期 库存消化速度逐渐放缓

2017年上半年已过，304不锈钢不锈钢管市场很好的诠释了“淡季不淡，旺季不旺”的行情走势。众所周知，3、4月本应该是304不锈钢管的销售旺季，价格理应上涨，但事实却是呈现一路下跌态势。而6、7月本应是生产和销售的传统淡季，但304不锈钢管价格不降反涨且呈现一路上扬态势。对于近期冷轧不锈钢价格走势，市场预判明显分歧，现通过对冷轧不锈钢管价格、库存以及原材料，下游产业等方面做出简要回顾及分析。究其原因，可以从以下几个方面来看。

首先来回顾一下近年来冷轧不锈钢管价格走势变化

2015年冷轧不锈钢价格整体呈单边下行走势，直至15年底达最低值。而后从16年开始市场出现两波上涨行情，第一波从16年年初开始，中间反复震荡后涨至5月后回调，而第二波涨势尤为明显，从7月开始一路上扬直至年底达到近年最高值。随着304不锈钢管价格的快速拉涨，下游需求迟迟不见放量，需求端已无力支撑304不锈钢管价格继续上扬，而后出现高价位回落，直至5月再度拉升。现通过热轧不锈钢原料的价格、库存，下游行业产销及钢厂投放量等方面对近期冷轧不锈钢价格走势做简要分析。

一、热轧原料的有效推动

价格方面：2015年全国不锈钢管市场进入瓶颈期，各品种面临持续下跌行情，其中热轧不锈钢管不断下跌，市场商家积极性受到严重打击。而到2016年随着国家基础建设需求的不断好转，房地产业的复苏，304不锈钢管市场价格开始回暖，但进入4月份后价格进入新一轮下跌通道，至5月份重新快速拉高，整体呈震荡上行态势。

库存方面：从15年3月开始热轧不锈钢管库存就进入低位状态，其间虽有反复震荡情况，但整体保持较低库存，直到17年1月达到历史最低值。而随着304不锈钢管价格从年初开始下跌，市场库存消化速度逐渐放缓，库存量不断攀升。在巨大库存压力及下游需求疲软的影响下，304不锈钢管价格开始下跌，商家订货积极性备受打击，市场库存压力稍有缓解。

二、下游行业产销情况

通过上半年家用电器及汽车行业公布数据来看，汽车产销环比和同比均呈小幅增长，其中商用车销量表现亮眼。而家电行业中空调增幅最大。照此看来，虽然冷系不锈钢品种现货市场消费情况不如人意，但下游终端用量却并不像想象中的糟糕。从本月国营不锈钢厂家电板及汽车钢的期货价格政策也不难看出，接单情况虽有减少但短期内并不会阻碍冷轧不锈钢价格继续走高。

三、不锈钢厂投放资源减少

然而，从2017年春节后304不锈钢无缝管市场需求复苏，房地产业及基建项目好转。且在4月份不锈钢管大幅下跌行情中，304不锈钢管价格依旧坚挺，一度超过热轧价格且中间价差达到700元/吨，而冷不锈钢以热轧为原料自然而然也受其影响。

在这种情况下，一般长流程钢厂为追逐利益最大化，则更多选择增加生产减少板材供应量，造成市场冷轧资源偏紧，从而拉动板材价格上涨。从部分市场调研情况来看，主要钢厂从5月开始减少冷轧板卷对市场的投放量，长时间的资源紧缺迫使商家开始寻找外地市场资源。

综合来看，7月份尽管304不锈钢管市场进入高温多雨天气，下游需求也在转弱，但冷轧不锈钢管价格却不断抬高。一方面原材料价格支撑，二季度以来市场去库存以及需求整体回暖，304不锈钢管市场价格有所回升。另一方面，社库及不锈钢厂库存总量呈现下降状态，且当前库存总量处于较低位置，相对而言后期对于304不锈钢管价格上涨有支撑作用。最后，从家电及汽车行业产销数据来看，下游需求端并不算太差，虽与去年相比增速有所放缓但整体仍呈上涨趋势。故7月下旬304不锈钢管或将继续呈高位震荡运行。

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