不锈钢管供需两弱格局很难打破 终端备货积极性一再下降

金九银十不及预期，那么经过了两个月的调整，不锈钢管是否能在今年冬天趁限产之际再次发力呢？

原材料方面

具体来看，钢坯方面：上旬管坯价格一直处于低位震荡，钢厂挺价意愿较强，但由于商家多观望，整体上涨幅度不大；中旬开始，受采暖季限产影响，部分钢厂烧结矿不足导致高炉停产，钢坯外卖量整体减少明显，钢坯价格继续走高，但由于终端需求偏弱，月底钢坯价格再次陷入盘整局面；焦炭方面：虽然进入10月份“2+26”城市焦企纷纷限产，但因焦化厂盈利空间尚可，故而减产力度有限，且随着主流不锈钢管企业库存水平的不断回升，对焦炭的降价节奏亦是越来越快，幅度也不断加大；焦煤方面：此期间焦煤价格相对稳定，主要是因为焦化厂开工维持高位，限产力度不大，焦煤需求相对稳定。焦炭价格持续快节奏下跌，焦化厂利润萎缩明显，打压焦煤价格是必然，现焦化厂已经大幅减少甚至停止采购焦煤，煤企出货困难，库存增加明显。我们可以看出，原材料方面由于供需两弱的格局延续并不能为不锈钢管的上涨提供支撑。

库存方面

截至2017年10月27日，本月主要城市各品种社会库存有增有降。经过十一假期之后，终端备货的积极性一再下降，导致不锈钢管社会库存一再的上升，短期内由于工地的停工钢厂的限产，供需两弱格局将很难打破。

期货方面

本月期货以说是波澜不惊的一个月，十月一改九月连续下跌的行情，相比不锈钢管的震荡企稳，原材料本月却相对较弱，呈现跌势。从十一期间的钢坯大幅上涨，到9号开盘冲高回落，再到本月一直延续宽幅震荡，我们可以看出多空博弈非常激烈，大幅增仓的态势可以看出大量资金在抄底进场。从日线级别来看，短期将延续在60日线下方震荡为主，均线开始粘合，震荡区间开始缩小，我们认为短期期货将延续震荡为主。从周线级别来看，目前来看，20周均线短期支撑起了行情，长期大方向依然偏多为主。

综上所述，11月不锈钢管将延续一个震荡的态势，但目前日线已经呈现收敛三角形的态势，预计不锈钢管行情将在11月底或12月为明年年初的上行开始打基础。

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