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目前下游需求符合季节性特征 304不锈钢管降价前期受需求影响较大

时间:2018-07-31  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货超市
 

基本面,下游需求持续减弱,304不锈钢管社会库存和钢厂库存出现增加。利润刺激下,长流程钢厂弥补短流程钢厂产量缺口,冬季总产量偏高运行。钢厂迫于现金流压力,被迫降价出货,304不锈钢管市场心态悲观。区域间价差大幅收窄,北材南下后期大幅减量。期现价差明显收窄,钢厂利润大幅压缩。出口价格优势明显,后期订单存在保障。

1、目前下游需求符合季节性特征,考虑到冬季北方施工受限,304不锈钢管库存增加完全符合正常规律。但同时应该看到,库存增幅较往年同比略为偏高,主要在于304不锈钢管市场供应减量不及预期,冬季期间库存增加的快慢对于价格无绝对影响。


2、由于前期价格偏高,长短流程利润情况较好,这使得钢厂生产积极性高,同比高于去年同期。但同时应该看到,本轮304不锈钢管现货价格的快速下跌已跌破多数电炉厂成本,冬季304不锈钢管产量可能维持高位但仍存在较大不确定性,后期西北、山东、华东部分钢厂仍有检修计划。


3、本轮304不锈钢管降价前期受需求影响较大,后期主要因钢厂下调售价。由于商家订货消极,南北价差收窄导致南下资源受阻,钢厂被迫降价回款,304不锈钢管市场多数商家持抄底心态砸价出货,经过两轮抄底之后心态整体转为悲观。但就个人理解,从目前至正月十五仅45天左右,后期无论304不锈钢管价格高低商家都将进行冬储补库,钢厂资金方面会明显缓解。


4、据对北材南下数据的长期跟踪,由于后期华东、华南价格的快速回落,北方资源实际投放量后期将出现大幅减量。从目前北方港口情况看,304不锈钢管库存压港情况较前期有明显缓解,主要在于近期集港资源大幅减少,预计现有港口库存春节前后将全部发完。


5、从数据来看,期现价格由前期的大幅贴水转为个别城市期货升水现货,304不锈钢管现货价格超跌的迹象较为明显。


6、从钢厂出口情况来看,前期国内304不锈钢管出口价格偏高,国内钢厂基本无接单,目前国内出口价已跌破多数东南亚国家,出口优势再次明显,近期新增出口接单情况较前期有明显好转。


不锈钢现货超市网分析师观点:


1、304不锈钢管现货价格支撑较强,底部基本可以确认


从目前国内多数市场现货来看,目前304不锈钢管价格已跌至多数商家冬储心里预期。从冬储签订合同-打款-钢厂生产-发运-入库的节奏来看,近期维持3-5天左右,后期集中订货后发运周期将被延长,冬储计划或将不足。


2、钢厂资金压力减轻,市场信心逐渐恢复


从目前钢厂来看,随着冬储的深入,部分后期订单陆续售出,后期资金压力会明显缓解,部分钢厂可考虑托盘自储的模式。经销商方面来看,既然多数有冬储计划,即可表明看好节后304不锈钢管市场需求,短期砸价仅为压低订货成本的行为而已。


3、南方304不锈钢管价格率先反弹,供应减少成为主因


南北价差收窄导致南下资源减少,节后304不锈钢管到货量较往年相比还将减少,北方冬储的进行对于南下资源分流影响明显,华南、华东市场均存在超跌反弹的可能。


4、节后304不锈钢管需求能够恢复,新老工地整体复工


考虑到今年受环保督查影响,前期北京、天津、河北、河南、山西等北方地区部分工程均提前停工,这使得部分前期项目未按进度完工。考虑到春季正常工程开工需求用量,不排除2018年后新老工地整体开工的可能,对于304不锈钢管现货价格支撑明显。


5、304不锈钢管现货表现强于期货,节后联动共振向上


从期货角度考虑,盘面贴水幅度较前期相比大幅收窄,即使短期304不锈钢管现货价格出现小幅回升,盘面很难出现修复贴水的可能。另外,多头手中筹码成本相对偏高,若无法将成本压低,则无法保证春季上涨的利润空间,考虑到资金对于库存/产量数据较为敏感,不排除正月十五之前打压盘面抄底做多的可能,后期在304不锈钢管现货价格的拉动下整体上行。


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