不锈钢无缝管行业改革规划需要较长时间准备和落地实施

2018年，我国国有企业改革将逐步释放红利，不锈钢无缝管企业债转股有望取得实质性进展。全球各发达国家供给侧改革的实现路径表明，当前我国仍处于改革的第一阶段，即大规模行政性去产能及控制新增产能、恢复不锈钢无缝管行业正常供需结构、恢复企业经营利润和现金流水平的阶段。未来不锈钢无缝管行业的改革规划仍需要较长时间的准备和落地实施，本质上促使经济结构转型，从工业化国家向服务业经济转型的过渡期已经到来，预计第二阶段将在利润和经营现金流逐步恢复的基础上，开展大规模区域性并购重组及跨区域企业整合，提高不锈钢无缝管产业集中度。第三阶段将逐步提高研发投入、提高产品高附加值的不锈钢材品种，实施不锈钢无缝管产业技术升级，实现配套高端制造业所需的原料需求。

但债务问题是目前不锈钢无缝管行业去产能、去杠杆的核心问题之一，如果妥善有效的解决债务困境，将更有力推动不锈钢无缝管行业化解过剩产能的进程。新一轮市场化债转股启航，然而在实际推进过程中呈现出规模不足、项目资金高、银行风控严、退出机制尚待完善等若干问题，使得不锈钢无缝管企业债转股推行进展缓慢。

当前，我国进入了国有企业改革的黄金窗口，集团资产债转股、跨区域并购重组、混合所有制等均是本轮国有企业改革的重要途径。国有企业改革将逐步释放红利，成为供给侧改革第二、三阶段的主要发力点，预计2018年债转股层面的推进速度将会加快。