304不锈钢管库存面压力大且两会压制需求使供需面再度失衡

3月国内304不锈钢管市场价格出现大幅回调。3月国内304不锈钢管价格先跌后涨，钢厂出厂价格也出现大幅下调。受“金三银四”旺季心态影响，月初商家多有挺价操作。然304不锈钢管库存面压力大，且两会压制需求，供需面再度失衡，商家多下调出货操作，市场304不锈钢管价格一路下滑。中下旬市场需求好转，价格有小幅反弹。

对于4月份国内304不锈钢管市场，考虑前期需求压制，在本月释放将加快。其次各地环保政策较多，北方环保常态化，同时库存开始去库存化，对当前市场有一定的利好支 撑。但宏观经济方面中美贸易战等不确定因素，对304不锈钢管价格仍有较大的影响，四月国内市场仍处于震荡调整的态势。综合来看，预计4月份国内304不锈钢管市场价格将呈震荡向上的态势。

一、3月国内304不锈钢管市场大幅下跌

3月上旬国内304不锈钢管市场整体下滑，跌势放大。虽进入传统需求旺季，但需求释放不及预期，加上高库存压力下，市场套现让利意愿较强，同时期货、钢坯联动下跌，加剧市场看空情绪，使304不锈钢管价格跌势加大。

中旬国内304不锈钢管市场价格先跌后涨。虽进入传统需求旺季，但环保压力下，需求释放不及预期，加上高库存压力下，市场套现让利意愿较强，受北方钢厂环保停产消息影响，304不锈钢管市场炒作情绪回升，部分价格低位反弹。

下旬国内304不锈钢管市场价格先跌后小幅反弹，走势分化，其中华东地区价格上调，华南跌，华北地区基本平稳，走势基本呈现先跌探底后回升。前期需求释放弱，304不锈钢管市场继续下调出货为主，但库存数据公布，连续第三周下降，且下降速度加快，市场心态有所支撑，加上期货跌后修正反弹提振下，市场出现触底回升。随着北方环保限产结束，供应压力出现，特别是厂库压力回升，对304不锈钢管市场仍有一定抑制。

二、四月份国内304不锈钢管市场震荡向上

4月来看，天气转暖，304不锈钢管市场需求释放加快，然高库存消化压力仍在，环保以及宏观方面不确定因素增多，加大市场的震荡调整。综合考虑，综合考虑，预计4月国内304不锈钢管市场将呈将震荡偏强的走势。

1、 贸易摩擦引发金融市场的波动加剧

近些年来，伴随全球经济逐步复苏，西方主要国家的贸易保护主义也在抬头，越演越烈，呈现进一步发展势头。美中两国分别作为当今世界最大的发达国家与最大的发展中国家，分别作为当今世界最重要的商品消费国家与贸易国家，一国不断升级贸易保护主义，而另一国被迫自卫反击，无疑增大了全球贸易战的风险。

现在看来，贸易保护主义措施不断升级，如果不能得到遏制，尤其是美国总统特朗普不悬崖勒马，就有可能发展成为全面“贸易战”。这当然是最糟糕的局面，也是当 今世界经济增长与304不锈钢管市场的最大风险。虽然近期市场传言，美国有望与中国就贸易战签订“停战协议”，但前景仍存在很多变数，大格局依然贸易摩擦有增无减， 因此不可过于乐观。

2、304不锈钢管市场需求好转

基础建设方面：今年国家继续去杠杆，将影响到投资的增速，据不锈钢现货超市预测，2018年政府主导的基础设施建设投资增速会从2017年的18%-19%回落到15%-16%。以上情况使得市场对基建投资相关需求预期偏悲观。不过，2月份为投资传统淡季，3、4月份各种基建需求将不断增加，且今年多数省份都出台了数额巨大的投资规划，这些项目以公路、高铁等基础设施建设为主。预计上半年相关基建投资将逐月回升，利于304不锈钢管需求的恢复。

房地产方面：除了开发投资增速外，其他均出现不同程度走弱。政策面来看，我国楼市从严调控的主基调没有改变，今年房地产长效机制建设步入攻坚期。总体来看，预计4月份房地产相关304不锈钢管需求将呈现回升，但回升的力度将弱于去年。

3、市场资源供应增大

综合来看，采暖季限产对粗钢实际产量影响不大，供给端实际压缩低于预期。近期邯郸、 唐山、徐州、安徽等地密集发布环保限产政策，环保力度依然不减，但在高利润情况下，钢厂普遍通过提高废钢配比等手段，对冲了部分产量下滑，供给端实际压缩低于预期。在此情况下钢厂应对环保采取的增产手段已越来越丰富，预计3、4月份国内粗钢日均产量将会进一步上升。

总体来看，4月份304不锈钢管需求逐步启动，环保限产持续释放，去库存化开启。同时宏观经济方面不确定因素影响，使4月份国内304不锈钢管市场震荡调整，综合考虑，预计4月份国内304不锈钢管市场价格将呈震荡向上的态势。