表现尚可的需求面及持续低位的904L不锈钢无缝管库存使风险被成功掩盖

今日“限产门”事件继续发酵，黑色系期货一路走跌，期货主力合约最低点一度击穿4000元整数关口，重回“3”时代。其它品种亦悉数尽墨！904L不锈钢无缝管现货市场受到波及跟随下跌。

这是自3月份那波下跌行情以来最凌厉的一波调整。那是否意味着下跌趋势已经形成，“金九银十”就此破灭！

首先来看一下自3月份以来这波上涨行情的成因：主要还是来自于各种限产消息的拉动以及下游终端尚好的需求面支撑，供应收缩预期叠加需求释放的预期产生共振，支撑904L不锈钢无缝管市场近半年始终走在震荡向上的行情之中。

尤其来自于904L不锈钢无缝管供给端的限产消息掺杂一定人为的炒作因素，价格存在一定虚涨成分，期货市场反复洗盘套利。但由于表现尚可的需求面以及持续保持低位的库存，使得这种风险被成功掩盖。

但904L不锈钢无缝管市场是不会骗人的，一旦任何一方出现预期变化，拉动上涨行情的绳索便会断裂，这也是这波下跌行情中最主要的致命因素。“成也限产，败也限产”，表面猝不及防，实则早已暗潮涌动。

904L不锈钢无缝管市场消息面的混乱以及情绪面的混乱产生共同作用则导致了当前下跌行情的加速运行。在限产政策最终落地之前，若904L不锈钢无缝管市场情绪面不能及时修复，短期仍有下探的空间，震荡趋弱仍是主基调。

另外，就是904L不锈钢无缝管市场本身具备周期性，从市场自身的调整规律来看，此波下调与接近半年的上涨周期和钢厂丰厚的利润来看并不算大，可以看作是上行周期进程中的高位回吐。目前来看，底部支撑尚未被完全破坏，904L不锈钢无缝管行情基本面支撑也尚在，低库存、尚好的需求预期以及环保限产不论力度大小大方向上发生实质性变化的可能性不是很大。因此，持续下跌空间或将有限。

再有就是前期淡季不淡不论是904L不锈钢无缝管行情上涨幅度还是对于金九银十需求的提前预支，亦或是期货市场自身技术面都需要适当的回调，来确定后期的市场上涨幅度和方向。然而在近几次的技术调整中，始终有种意犹未尽之感，刚刚调整就被各种炒作消息人为拉起，跌的不顺畅，涨的也反复，这是上行之路较大的掣肘。

若本次一步调整到位，反而为金九银十的成色加上一笔，也会刺激中间采购商和终端入场低位收货采购，调整过后仍有重回涨势的条件。若不到位，高位反复震荡也仍将是主基调，904L不锈钢无缝管市场将在不断调整中寻找新的方向。

再有需要关注的是其它外围干扰因素时刻存在，中美贸易战走向，美联储加息进程，国内宏观大政策的制定等等，关系到资金面、终端需求端的释放等等。

904L不锈钢无缝管行业微观面上，当前需要的是等待秋冬季限产政策的真正落地，届时将水落石出，越是此时越是考验市场心态的时刻。另外，就是904L不锈钢无缝管市场静待明日库存数据出炉。