今年无缝不锈钢管行业“金九不金”但“银十”确实“闪闪发光”

    在供给侧结构性改革与环保风暴催化下，无缝不锈钢管价格抬升至近八年来的最高点，无缝不锈钢管企业也在这一利好形势中分得一杯羹。

    这并非孤例，日前，多家上市钢企陆续发布前三季度报告或业绩预告，也均释放出业绩大增的信号。

    钢企业绩大增的原因主要在于供给端的收缩。近两年无缝不锈钢管行业去产能及环保限产等政策影响下，市场供应总体收缩，尤其今年收缩力度较大，无缝不锈钢管库存达到历史相对低点的水平，导致价格坚挺。而供给端收缩让无缝不锈钢管产能受限的同时，也让原料受限，包括矿石等原料价格偏低，无法与无缝不锈钢管价格步上涨，扩大了钢厂的盈利空间。

    今年无缝不锈钢管行业“金九不金”，但“银十”确实“闪闪发光”。今年国庆节结束后，我国无缝不锈钢管企业库存顺利去化，市场交易情况明显利好。

    节后第一周库存累积很正常，第二周库存便开始迅速下降，从统计的交易量和库存情况来看，十月份的需求如期释放。与此同时，各个无缝不锈钢管企业也相继公布了三季报预告，整体来看盈利状况颇佳。

    品种间的分化是当前无缝不锈钢管市场的一个核心看点。从供给端来看，建筑钢材由于地条钢退出后产能受到影响，供给则较为紧张。

    从大规律来讲，这样极端的差异化格局难以长期延续，关键就在于判断差负值何时开始出现回归。

    冬季限产将至

    目前，无缝不锈钢管价格已处于2011年以来的最高水平，去产能与环保限产的政策利好已经在价格上得到充分体现。但这样的“钢铁热”能否在第四季度延续？

    从供应端来看，第四季度面临着力度更严、范围更大的冬季限产，供给可能会有继续收缩的趋势，无缝不锈钢管价格从而能够进一步上涨。但还要考虑到需求端能否承受，以及整个经济和政策环境会不会支持价格上涨。

    今年无缝不锈钢管价格绝对水平已经偏高，在其上下游产品价格没有跟上的情况下，无缝不锈钢管一枝独秀，其上涨空间有限。同时，需求端也面临着一些明显减弱的因素，制造业产销乏力，房地产有加速降温的迹象，意味着四季度或明年下游的需求减弱，抑制无缝不锈钢管价格的上涨。总体来看，预计四季度价格可能高位小幅上涨， 但是阻力可能已经很大了。

    与去年相同，各地环保限产也如期而至。不同于去年的“一刀切”，今年实行差异化错峰生产，限产范围则从去年的2+26个城市及京津冀扩大到汾渭平原与长三角地区。

    “十一”长假前夕，中国生态环境部印发了《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。攻坚行动时间定为：2018年10月1日至2019年3月31日，目标是“双降3%”左右。对比2017年钢铁、建材、焦化、铸造等行业设定限产30%至50%不等的具体数额限产比例，本次方案明显柔和。

    今年的环保限产基本上没有放松。去年之所以采用“一刀切”的方式可能是第一年进行环保的限产，采取此方式从行政的管理和政策的推行来讲执行度较高，但可能会造成一些“误伤”，因此今年提出差异化限产，以更精准、更高效的方式改善大气质量。

    目前，京津冀地区率先发力，唐山、邯郸等错峰生产方案目前也正在落实，汾渭平原相较京津冀力度和范围稍小，地方正在出台方案来落实。长三角地区也对一些污染严重的城市明确提出要错峰生产，对于突发天气进行应急减产。长三角地区今年冬季有互联网大会、国家公祭日等重大活动，需要进行临时性的限产来保证空气质量。

    对于无缝不锈钢管市场上关于环保限产力度放松的传言，今年的限产带来的产量下降与去年相比不会减少，只会增加。限产的目的是要改善大气质量，在目标既定的情况下，实行措施可能会有所调整，但任务一定要完成。其中，无缝不锈钢管是供应污染排放产业，很难有所松动。