卫生级镜面管厂库快速转移及原料端坚挺增强钢厂挺价意愿

    本周卫生级镜面管价格一波三折，资本市场快速拉涨后，受监管层严查配资和社保减持等影响，股市大跌，上证跌幅4.5%，带动期市高位回落，卫生级镜面管现货报价跟随下调，成交回落。下周走势市场出现分歧！

    期货冲高回落，卫生级镜面管现货震荡调整

    整体来看，期货走势呈现高位震荡，下有支撑，上有压力。

    现货方面，卫生级镜面管价格先涨后跌。本周五大品种连续第4周累库，但累库速度放缓，且钢厂库存继续向社库转移，厂库连续第二周下降。产量方面，尽管唐山限产不断加严，但全国统计的总产量降幅有限，且因利润回升，增产明显，品种分化继续。

    本轮卫生级镜面管价格上涨，主要受到利好预期的提振和资金面推动，期货走势显著强于现货。同时，房地产投资年内首次转正，同比增长1.9%。7月超7000亿抗疫国债的落地，将继续为基建投资加码，随着雄安新区由规划转为建设阶段，华北地区用钢需求的支撑会进一步加强。因此，需求恢复的预期将继续提振市场，卫生级镜面管价格短时面临的调整空间有限。

    资本市场迎千亿利好

    随着A股市场的深度回调，沪深两市成交萎缩。7月17日银保监会的一则《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》重燃市场热情！根据《通知》，保险公司权益类资产最高可占上季末总资产的45%。此前所有保险公司权益投资比例的上限统一为30%。这将意味着，约有数千亿保险资金有望驰援A股市场。

    从近期资本市场走势来看，股票与期货呈现出一定的同步效应，目前支撑仍在，对卫生级镜面管现货市场带来间接提振。

    临近周末成交回升，南方逐渐出梅

    本周周中开始，建材成交量持续回落，周五再度回升至20万吨以上，但高价成交谨慎，卫生级镜面管终端按需采购。

    6月以来，南方出现7次大范围强降雨，18日上午中央气象台继续发布暴雨黄色预警，雨带集中在四川南部，云南东北部等地起经贵州、重庆、湖南、湖北、河南、安徽一直到江苏山东等地。不过，从17日开始至21日，雨带东段有所北抬，南方逐步出梅。“七下八上”（7月16日—8月15日）仍是主汛期，降雨北移，淮河流域北部、黄河中下游、海河流域、辽河流域成为防汛重点区域，持续关注北方市场雨季对下游需求的影响。

    原料端依旧坚挺

    铁矿石维持高位，本周港口库存1.1亿吨，较上周增加169万吨，日均疏港310万吨，环比下降5万吨。铁矿石供需结构逐步发生转变，但短时，钢产量的高位对铁矿石仍有支撑。焦炭第二轮提降过后观望情绪再起，目前保持平稳态势。

    制造业缓慢恢复

    全球制造业PMI持续回升但依旧处于50%以下，说明全球制造业仍处于收缩状态，而中国制造业PMI连续4个月位于50%以上，国内制造业持续恢复支撑了此轮价格的回升。

    目前制造业持续恢复中，但上半年整体仍低于去年同期水平，同时出口方面仍会受到海外制造业收缩影响，下半年卫生级镜面管整体预计好于上半年，但需要关注秋冬季疫情发展对产业的影响变动。

    综上，本周卫生级镜面管价格震荡小幅走强。资本市场的大幅波动影响现货报价心态和成交情绪，尽管目前卫生级镜面管受雨季影响仍处于累库阶段，但近来厂库的快速转移以及原料端坚挺，进一步增强了钢厂方面的挺价意愿。在宏观预期向好不变的背景下，卫生级镜面管价格难有大跌，目前阶段性调整幅度有限，预计下周震荡调整之后仍有小幅上行空间，整体波动有限。