短期出现回落向下空间相对有限 不锈钢管市场价格依旧震荡偏强

    行业面

    从供给来看，产量在节后回升偏慢，主要原因是长流程产量保持在低位。这与不锈钢管厂的经营策略调整不无关系。去年七月开始，多家不锈钢管厂的一把手呼吁要做好长期过苦日子的准备。随之而来的，不锈钢管厂贯彻以销定产和低库存运转模式。这种情况下，在下游需求真正起来之前，长流程产量不会过快回升。不锈钢管产量回升慢也是春节后经受住增库考验的主要原因。

    从表观消费来看，不锈钢管需求恢复的速度并不慢。春节后的悲观情绪进入证伪的过程。在库存见顶和需求加速的局面下，不锈钢管市场势必会对扩内需政策的加码更加积极地响应。当前时点已经距两会不远，正是对两会上经济目标的集中猜测期。无论是从中央经济工作会议，还是从地方两会制定的发展目标去看，市场预期大概率还是向好的。

    总结，在产量慢升下不锈钢管顶住了回调压力，当前时点库存已经有见顶迹象，接下来乐观的需求预期大概率会再度加强，黑色牛市的第二阶段即将开启。

    不锈钢管现货面

    市场方面，钢坯价格不断拉涨后，下游钢企采买坯料情绪较昨有所放缓，今钢坯直发成交表现一般。期货高开高走，贸易商心态尚可，积极出货为主，不锈钢管市场挺价情绪较浓。

    国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，随着利润有所修复，焦企开工率小幅回升，出货积极，厂内焦炭库存保持低位运行，由于不锈钢管厂利润不佳，采购意愿偏谨慎，且中间投机贸易商考虑到市场风险停采观望，影响部分焦企焦炭库存有所累积，焦炭供需结构逐渐趋于宽松。需求方面，不锈钢管厂高炉开工维持高稳，对焦炭刚需仍存，厂内焦炭库存多在合理偏高水平，不锈钢管厂仍以谨慎采购为主。港口方面，港口焦炭现货震荡运行，不锈钢管市场成交清淡，贸易商多持观望态度。预计短期内焦炭市场暂稳运行。

    展望：焦炭基本面延续相对均衡，价格或偏稳运行。1)需求端，不锈钢管厂经营策略发生很大改变，坚持长期过紧日子，贯彻以销定产和低库存运转模式。在这种情况下，焦炭需求将延续稳定。2）供给端，焦企多维持正常开工，在需求与利润没有明显回升的情况下，大幅提产可能性较低，焦炭产量将延续稳定。

    期货持红震荡，提振商户心态，得益于需求良好恢复，供需格局有所改善，不锈钢管市场情绪相对乐观，驱动不锈钢管价格震荡走高，短期钢价维持偏强运行，但需注意的是供应在回升，一旦需求恢复不佳则供需格局仍易转弱，届时需注意下行风险，持续关注需求恢复强度。不锈钢管市场高位成交一般，部分商户操作依旧谨慎，成本支撑尚可，预计周末稳中小涨运行。

    期货面

    表需数据利好，不锈钢管需求季节性恢复超过去年同期水平，市场情绪乐观，但钢厂库存仍在累库并未见放缓迹象，最近几日期货大幅上涨是对前期偏弱复工预期的修正。原料铁矿今日主力继续小幅增仓上行，不锈钢管厂季节性复产持续，铁水需求向好的预期下，资金做多铁矿，带动成本上移。但高库存压制，在季节性大幅去库前，建议商家按需操作。

    不锈钢管行情总结

    本周需求良好恢复，不锈钢管供需格局有所改善，市场情绪相对乐观，驱动不锈钢管价格震荡走高。铁矿石市场情绪回暖，驱动矿价走高，而不锈钢管厂复产带来矿石需求回升，继续给予矿价支撑；但需注意的是矿石供应利好未兑现，且政策调控风险未解，继续压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡。焦炭本周基本面变化不大，高炉不锈钢管厂逐渐复产，供需矛盾不突出，处于相对均衡状态。

    原料端维持坚挺，不锈钢管厂利润恢复阶段，对于不锈钢管价格会起到一定支撑，建材日成交环比回升。房地产行业也有回暖迹象，不锈钢管及铁矿均有一定上行动力。综合来看，短期即使出现回落向下的空间也相对有限，预计不锈钢管市场价格依旧震荡偏强。