N08904不锈钢管市场减产和政策压减使得减产压力增加

    今日N08904不锈钢管市场现货价格较乱。整体上，持稳的市场占据主流，少数市场积极补涨带动整体均价略有上移。N08904不锈钢管市场成交一般，相比昨日无明显改善，市场信心不足。

    今日发布4月份经济数据，整体来看，与N08904不锈钢管相关的供给数据仍然是偏高的。5月份以来，N08904不锈钢管市场减产和政策压减使得减产压力增加，但实际效果由于原料焦炭、焦煤快速下跌，钢厂在盈亏间摇摆，减产动力依然不足。如果5月份情况转弱，不排除5月份粗钢产量较4月份有一定下滑，但应对当前N08904不锈钢管的需求现状，仍需要看到供需关系更好地改善。

    从需求端来看，三大投资中房地产投资、基建投资和制造业投资增速环比都出现了下滑，反映出对N08904不锈钢管需求拉动不足。房地产新开工面积、施工面积数据仍然脆弱，竣工面积和成交面积表现较好，地产两端分化也恰恰反映了企业资金压力，卖房的钱没有转化到拿地和新开中之中。在基建领域，由于铁路和道路投资下降，老基建拉动力减弱，造成整个基建投资下滑，而基建领域中，用钢最大的板块仍然是铁路和轨道交通。不过电热水以及交通运输成为4月基建投资的重头，仍对N08904不锈钢管有一定拉力。

    本月经济数据和此前公布的社融数据结合来看，共同反映了当前经济的复苏动能不足的问题。自去年2季度疫情严重以来，造成了很多数据低基数，如果这个窗口期，仍不能足以稳定市场信心。在多项指标继续下滑的状态下，会加重市场对宏观的担忧。但好在我们能看到需求恢复存在时滞，落后于金融数据领先经济数据的一些状况，在一些分项领域指标表现不错。这给到N08904不锈钢管市场上的信息就是：强预期回归弱现实，需求恢复的慢，需要耐心等待磨底的过程。

    N08904不锈钢管行情展望

    从目前来看，今日经济数据带给市场的冲击有限。由期货回落传导到现货的调整幅度不大，在部分地区钢厂挺价及市场盼涨心理作用下，N08904不锈钢管现货仍有抗跌韧性。不过，趋势没有改变，矛盾没有解决，疫情结束对市场释放红利基本释放，下阶段，需要实打实的增长动力。这需要市场关注产业利润、价格与价值和供需关系的调整，同时看政策带动宏观转向的机会，包括下阶段货币政策支持实体经济需求恢复的必要性。在上游，重点关注陕西等地焦煤短期停产及蒙煤运输问题，原料下跌不流畅，N08904不锈钢管成本下降空间收窄。短时间看，N08904不锈钢管现货震荡为主，局部市场仍有反弹的机会，只是幅度不大。