310S不锈钢管市场的情绪伴随地产和基建数据而动

今日310S不锈钢管市场整体平稳为主，午后期现出现小幅回涨，尤其是期钢尾盘快速大幅反弹，一定程度减缓了市场悲观预期。一段时间以来，310S不锈钢管市场的运行节奏是震荡式下跌，这种行情是伴随着下跌中有反弹的节奏运行，但价格重心持续下移，也可以看做是“无序波动”。在“弱现实”下，盘面资金和情绪发挥了重要影响，但又没有看出盘面大量多头资金认输，也没有看到空头资金以绝对优势发动持续大幅下杀的行情。反而是多空都在小心翼翼，没有摆脱眼前弱平衡。行情已经走到这一地步，310S不锈钢管已经进入相对低估值区间，往下跌的空间有限，动力也不足。今日黑色尾盘大反弹，铁矿增仓上行，为持续下跌的低迷行情，注入强心剂。

尾盘突如其来的反弹，出乎市场意料。部分现货市场都出现了报价回涨。这种行情反弹，和基本面关系不大，主要是市场传言一些利多消息，此外，海外证实圣诞溪铁矿石作业发生挖掘机安全事故，以及310S不锈钢管厂实际亏损未如市场看到的这样严重，不减产的逻辑也是原料走强原因。

当然，310S不锈钢管市场最近矛盾点围绕在钢厂减产不减产、铁水产量的边际变化而展开，但310S不锈钢管市场信心比减产更重要。一段时间以来，310S不锈钢管市场的情绪伴随地产和基建数据而动，同时国内国外的经济环境、股市都出现了强烈的逆差，即美国经济预期衰退感十足，但不影响股市上涨，国内经济保持较好的稳增长态势，股市却一派低迷。这使得近期的310S不锈钢管市场情绪弱非常脆弱，甚至对一些积极因素，也信心不足。进入十月份后，310S不锈钢管市场有两个需求变化，是对行情有潜在支撑的。一是国庆长假后的累库矛盾经过连续两周的消化而缓解，就连板材的快速累库，也出现下降，这也和市场出货量变化特征比较吻合；二是结构性的需求变化，尤其是不同规格，不同比例的下游制造业局部领域需求恢复较快，新订单指数也伴随回升。从供给侧看，外界认识的钢厂亏损是不是比钢厂自己实际的亏损还严重？中国钢铁工业协会召开三季度信息发布会，会上指出，前三季度，310S不锈钢管行业运行保持平稳态势，主要表现在：一是月度钢产量与消费量波动幅度小于前两年；二是各月行业总体均保持盈利，6月份以来行业利润呈逐月上升的态势。

从目前看，黑色都经历了一波下跌，且盘面从原料到成材，已经给出了一定负反馈兑现空间。在没有大幅实质减产、以及原料基本面强于成材的现实面前，原料单边下行趋势受限。今天期货尾盘强势反弹，宏观扰动加大。但是消息面，难以形成持久的驱动，后市行情继续转好，需要基本面和宏观环境的进一步好转。能否进一步上涨，还需要观察。不能就今天反弹底部已经确立，还需要几天的行情变化支撑。从抄底角度看，不锈钢现货网不建议大量抄底囤货，可以分批逢低建仓，目前盘面多贴水现货，风险相对可控。