随着宏观情绪降温2507不锈钢管价格回吐前期涨幅

印尼镍矿供应担忧情绪缓解

2024年以来，不锈钢价格主要运行逻辑可概括为宏观情绪扰动和印尼镍矿扰动两大关键词。印尼全球最主要的镍上游产品供应国，在全球镍供应链中占据核心地位，因此印尼镍矿扰动往往会对镍和2507不锈钢管价格产生显著影响。

今年印尼镍矿配额审批缓慢的原因是因为印尼的政治腐败、矿山非法开采等问题较严重，印尼政府对本次审核更加严格，而且三年一批政策也带来更多的审核工作量，加上印尼总统大选、开斋节等也对工作进度带来干扰。

在印尼镍矿供应进度方面，6月7日，印尼能源与矿业资源部部长称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，印尼镍矿供应紧张预期大幅缓解。6月16日，据印尼镍矿业协会统计，截至目前，2024年度已经通过的开采额度为2.21亿湿吨，低于市场报道的年平均2.4亿吨。在印尼镍矿需求方面，钢联统计2023年印尼消耗镍矿量为2亿湿吨，并预计2024年印尼需求量为2.44亿湿吨。概括来说，由于从镍矿配额通过到实际供给的过程存在时滞，目前印尼镍矿现货流通资源仍然紧张，但印尼镍矿审批进度已明显提速，矿端供应担忧为镍和2507不锈钢管价格带来的底部支撑已明显松动。

短期2507不锈钢管价或偏弱运行

6月以来，2507不锈钢管价格重心显著下移，其价格逻辑主要在于宏观情绪转空叠加印尼镍矿RKAB审批进度加快。6月18日及19日，由于宏观利空情绪出尽，有色板块整体反弹，2507不锈钢管价格也呈现止跌，然而，在基本面压制及原料支撑下行的情况下，不锈钢现货网预计短期2507不锈钢管价格或震荡偏弱趋势为主。

宏观过热情绪退潮

2507不锈钢管价格在4月初至5月底期间价格重心显著抬升的原因，关键动能正是在于有色板块宏观情绪处于“狂欢”状态，在此期间，美国等主要经济体制造业周期回暖，多国政治大选和地缘冲突风险等因素引发二次通胀预期，叠加美联储降息预期抢跑，宏观利好情绪持续发酵，做多资金涌入有色板块，拉升不锈钢价格，与基本面偏弱状况产生明显背离。

时至6月，宏观过热情绪退潮，转为利空压制，一是因为美联储降息预期下调，美国5月非农就业数据录得27.2万人，大幅高于预期及前值，使美联储降息预期下修，随后美联储6月利率决议表态偏鹰，将今年美国降息次数下调至1次，低于2507不锈钢管市场预期的2次；二是全球制造业PMI数据整体表现不及预期，全球经济走弱压力带来利空情绪。随着宏观情绪降温，2507不锈钢管价格回吐前期涨幅。