不锈钢焊管需求维持韧性 产业基本面矛盾也暂不突出

    黑色系在连续三日收阴后，昨夜呈现出螺旋下行的走势。从这两天公布的10月宏观数据来看，制造业PMI指数重回景气区间，10月份商品房成交同比、环比实现“双增长”，给到了不锈钢焊管市场对接下来政策落地的信心，但海外本周初申请失业救济金人数连续下降至偏低水平，使得不锈钢焊管市场对“漂亮国”11月份降息的期待值有所回落。当下，整体宏观博弈仍在主导黑色行情走势。

    从高炉统计情况来看，本期8座复产6座检修，复产主因是利润好转，检修主因是政策检修以及部分地区进入冬休的缘故。当前，高炉盈利率仍在6成以上，不锈钢焊管厂生产积极性偏好，铁水产量逐步回升至相对中性偏高的区间，对铁矿、双焦等原料保持了较好的需求韧性。但需要注意的是，随着逐步进入淡季，北方寒冷地区的生产活动也在逐步放缓，意味着接下来铁水上行的速度以及高度都将受限，尤其在当下部分不锈钢材品种库存已在逐步累库，担心淡季需求之下产业负反馈的发生，不锈钢焊管厂也有控产的意愿。整体来看，当前高炉生产相对健康，铁水产量边际持稳，对成本端存在一定支撑。

    综合来看，近日不锈钢焊管市场受宏观多因素扰动，在国内“小作文”提振消化完毕后，海外“小非农”却在试图打消11月份美联储的降息预期，当前，宏观消息互相拉扯，不锈钢焊管行情却始终呈现出“上有顶、下有底”态势，等待资金的进场；产业端，高炉生产相对“健康”，不锈钢焊管需求维持韧性，产业基本面矛盾也暂不突出，宏观预期与基本面给到了不锈钢焊管价格短期抗跌的基础。