随着原料价格逐步上涨卫生级不锈钢管库存周期越短成本越高

    8月份，在行业“反内卷”预期减弱、焦煤焦炭市场情绪转换、重要活到供给端限产预期、焦炭市场三轮提涨落地、成本支撑继续增强的带动下，国内卫生级不锈钢管市场呈现先扬后抑、震荡回调的行情，卫生级不锈钢管企业盈利空间有所收窄。展望9月份，卫生级不锈钢管行业将由淡季向旺季转变，钢企经营状况如何演变？2025年9月份卫生级不锈钢管行业盈利或明显收缩。

    2025年8月份，随着原料价格逐步上涨，带动即期、两周、四周库存原料测算月均成本持续上升。可见随着原料价格逐步上涨，卫生级不锈钢管库存周期越短，成本越高。

    从周期上来看，8月份因原料库存周期变化成本方面存在一定幅度的差异，且不同周期成本升幅与卫生级不锈钢管价格涨幅有所交叉，因此在吨钢材盈利方面有一定差异。

    总的来说，在品种材价格高位回落，以及生产成本逐步上移的共同影响下，8月份品种材即期、两周库存原料测算吨钢毛利均有所转弱，而四周库存原料测算吨钢毛利有所分化；预计8月份统计公布的卫生级不锈钢管企业利润数据较上月有所转弱。

    9月份卫生级不锈钢管行业面临的形势仍然复杂多变。从国外环境来看，全球制造业PMI呈现再次回升态势，意味着全球制造业恢复力度较上月有所上升，全球经济正在向好转变。全球制造业指数上行也使得我国制造业外需景气度略有改善，我国制造业出口订单指数在收缩区间再次回升，反映中美经贸关系阶段性缓和在一定程度上稳定了卫生级不锈钢管市场情绪，制造业出口需求呈现缓中趋稳态势。

    从国内环境来看，我国经济保持稳中有进发展态势，今后将继续推动各项政策落实落细，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效释放内需潜力，有力促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。

    从卫生级不锈钢管行业供给端来看，9月初限产政策仍有延续，后期“反内卷”及行业自律要求，预计粗钢日产仍将维持低位。

    从需求端来看，9月份，进入金九需求旺季，建筑工程项目建设将明显恢复，卫生级不锈钢管需求将有所回升。受制造业新订单及出口订单仍在收缩区间运行制约，制造业用钢需求或仍有承压。

    从成本端来看，8月份原料均价逐步上涨，卫生级不锈钢管生产成本逐渐上移，成本对钢价支撑稳步提升。9月份以来，随着焦炭第一轮提降落地，卫生级不锈钢管生产成本小幅下移，但仍居高位。

    综合来看，9月份国内卫生级不锈钢管市场仍受到多重因素影响，美联储降息或将落地，中美关税谈判重启，卫生级不锈钢管市场需求将有好转，社会库存或将见顶回落，供应端维持相对低位，卫生级不锈钢管市场供需关系有改善预期，成本支撑明显增强。但仍需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度、国际贸易争端及关税政策变化，所带来的钢材出口回落压力及市场情绪改变对市场的制约。

    从钢企盈利来看，2025年9月份卫生级不锈钢管市场区间震荡运行态势，卫生级不锈钢管均价较上月或将下移，在原料成本保持高位韧性的形势下，不锈钢现货超市预计9月份卫生级不锈钢管企业经营利润将明显收缩。