国内不锈钢需求硬着陆 需求淡旺季特征突出

国内需求硬着陆，不锈钢需求淡旺季特征会突出。房地产消化库存意味房地产很难大幅提振不锈钢需求；基建有条不紊的增长，但增量无法对冲房地产萎缩量；至于汽车、家电、机械制造等短期需求难有亮点。低社会库存的硬性需求时代，只有旺季不锈钢焊管等需求量才会实质提升，淡季需求量必定下降。2015年的行情整体下滑但已体现淡旺季特点，预期2016年淡旺季特点会更明显。

另外，下半年国内不锈钢产品出口面临的反倾销和反补贴调查增多，而中国不锈钢厂出口多数在东南亚和韩国，中东目前占比较小，所以按照目前相关国家经济现状，2016年出口环比增幅难有较大突破。

同时供给侧改革以化解产能为主。政策角度从环保标准和债务标准出发，迫使部分环保不达标企业和产能退出市场；市场机制从不锈钢企业盈亏水平影响企业短期融资能力和中期融资能力出发，淘汰一批产能附加值低的僵尸企业。所以供应预期减少倾向比较明显，因此，相对前几年供应增加状态，不锈钢供应降低价格出现反弹符合市场节奏，为价格反弹奠定市场基础，同时制约不锈钢价格继续下跌对经济的影响。

供给侧改革将给市场带来部分不锈钢企业停产，限产题材，停产和限产直接影响市场供应，刺激价格，行情反弹具备可炒作题材。因不锈钢需求回归淡旺季行情，所以减产和限产题材需结合社会库存以及实际需求综合判断行情的节奏和反弹幅度。

所以，供求市场状态预示不锈钢价格底部震荡符合市场规律，所以行情反弹动力看供应降幅，价格下探看不锈钢厂开工率和需求淡季。