304不锈钢无缝管作为周期性品类和宏观经济波动趋同

    2021年304不锈钢无缝管价格下调的可能性比较小。在今年3月份的时候304不锈钢无缝管价格就出现小幅度的上涨，而从4月下旬开始，304不锈钢无缝管价格一路飙升，5月初的304不锈钢无缝管价格甚至比4月份还要高。5月中旬大跌后，期钢接近3月价格，现货接近4月中旬价格，释放部分风险。

    前期304不锈钢无缝管价格为什么涨得这么快？

    原因一：成本提高

    一般而言，304不锈钢无缝管价格由供给、需求、成本、外部环境等多方面因素综合决定。今年以来，高需求叠加原燃材料高成本、国际货币宽松政策、环保限产政策要求、资本市场炒作等多重因素推动304不锈钢无缝管价格上涨较快。

    原因二：消费旺季

    一季度主要用钢行业实际钢材消费增长47%，其中建筑业增长49%，304不锈钢无缝管持续成为库存减量最大品种。与此同时，国外304不锈钢无缝管需求也逐步好转，机电产品出口增长强劲带动304不锈钢无缝管出口明显。二季度气候条件良好，仍处于304不锈钢无缝管消费旺季。

    原因三：关税调整落地

    4月28日，304不锈钢无缝管进出口关税调整政策落地，旨在引导304不锈钢无缝管行业压减粗钢产量。“五一”小长假刚过，新版《钢铁行业产能置换实施办法》出台，304不锈钢无缝管产能置换比例明显从严加严。

    2021年下半年304不锈钢无缝管价格走势如何？

    受多方面因素影响，2021年下半年304不锈钢无缝管价格难以出现明显下降的可能，全年仍将保持高位运行。

    全球经济变动：304不锈钢无缝管作为周期性品类和宏观经济波动趋同

    全球疫情：累计逾1.68亿例

    《世界经济形势与展望》：

    预计2021年全球经济将增长5.4%，对联合国1月发布的预测上调

    美联储副主席布拉德表示：当美国疫苗接种率达到 75%时，将可能是联储谈论缩减购债的时候，美国疫苗接种率已达 35.9%

    美国通胀数据创12年新高引发货币政策转向担忧，但从美联储近期表述来看，考虑就业以及经济恢复的程度，短时仍将维持宽松政策不变，按照疫苗接种速度，可能三季度10月左右完成75%接种率，意味着收缩QE可能在三季度，6月16日议息会议可以被看作观察缩减购债规模的窗口期。

    全球流动性有望在三季度达到峰值，大宗商品短期仍将处于高位运行，但进一步上涨的空间会逐步收窄。

    美联储4名官员预测在2022年加息一次，7名官员预计在2023年至少加息一次

    国内经济逐步进入常态化增长阶段，增速有所放缓

    政策调控力度较大

    “加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。”

    304不锈钢无缝管产量变化

    由于前期利润回升，钢厂增产动力较强，目前304不锈钢无缝管产量仍处于历史高位。而随着这一轮价格下跌，钢厂利润收缩，加之进入传统梅雨淡季，6月304不锈钢无缝管产量有望回归平稳。

    目前正在抓紧编制2030年前碳排放达峰行动方案，研究制定电力、钢铁、有色金属、石化化工、建材、建筑、交通等行业和领域碳达峰实施方案。

    最新《实施办法》将大气污染防治重点区域扩为京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原等地区以及其他“2+26”大气通道城市 。

    从政策倡导“保供稳价”的角度来看，短期大面积限产减产可能性不大，但下半年在碳达峰目标下，确保粗钢产量同比下降仍是核心，后期对304不锈钢无缝管价格仍有支撑。

    304不锈钢无缝管需求变化

    投资来看，三大领域韧性较强

    基建投资不及预期，新项目落地逐步放缓，对用钢需求拉动在6月将相对平稳。

    房地产领域

    房地产调控持续，行业融资压力加大，中长期投资放缓压力推升，目前已经反映到新开工面积下降，意味着接下来几个月对用钢需求的拉动有放缓压力，且进入梅雨季，施工进度将受到影响。

    制造业领域

    制造业生产阶段性放缓与原料成本推升有关，随着304不锈钢无缝管价格下跌，制造业供需双双走弱有望前期抑制的需求逐步释放。

    库存变动

    进入6月，产量相对平稳，总304不锈钢无缝管需求释放逐步放缓的背景下，库存降幅将进一步收窄，不排除有累库情况出现。304不锈钢无缝管库存低于2020年水平，但高于2019年，厂库压力小于社库，总库存处于中位水平。压力并未凸显。

    成本

    铁矿石价格短时很难出现大跌，6月仍将保持高位调整，回落空间有限，对304不锈钢无缝管价格形成支撑。

    1.从需求看，由于前期304不锈钢无缝管价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受304不锈钢无缝管价格持续高位，后期304不锈钢无缝管价格难以持续大幅上涨。

    2.从长远看，钢铁进出口政策调整将有利于减少对进口铁矿石依赖，调整国内供需关系；新版《钢铁行业产能置换实施办法》将促进304不锈钢无缝管行业结构调整，集中度进一步提高。

    整体来看，304不锈钢无缝管的市场价格在均经历了急涨快跌行情之后，建材与热轧系板材价格回落幅度较大，冷系价格稳定中温和趋高，但在月底时分，外盘期货全线拉涨，国内钢材各品种均出现了一波反弹行情。然考虑下游户外工地需求最好的时间即将收尾，加之除华北地区外的非限产区依然保持较高的开工率，短期价格反弹力度预期不高，像部分地区已经开始有意抑制资源供应量，比如广东珠三角限电，部分企业要求“开5停2”。

    目前钢贸商心态普遍不稳，认为看不清后期304不锈钢无缝管价格走势，其实大的趋势还是相对好把握的，那就是“上有政策顶，下有成本底”，钢贸企业要注意这个区间内进行操作。

    综上所述，国内政策调节和市场监管的加强会抑制投机性需求及调控市场的非理性因素，这一波暴跌行情挤掉了价格中的泡沫，也抹去了钢厂大部分利润，304不锈钢无缝管价格重新回到市场认为相对合理的一个区间，一旦前期在暴涨暴跌的行情下抑制的需求，在下半年就会得到释放，这是对后市的一个相对稳定的支撑。在如此市场的基础上，再配合上国家对威胁居民正常消费的行为严格的控制与打压，下半年304不锈钢无缝管价格或会回归到供需基本面的震荡模式中，预计价格区间将在5000-5500元/吨之间。