后期市场卫生级不锈钢管仍保持上有顶下有底震荡走势

    九月成交大概率推迟或不及预期

    从近几年八九月成交对比情况来看，2022-2023年七八月淡季时期明显弱于往年，而九月份卫生级不锈钢管需求正真开始回温也需要等待到下半旬，目前虽然进入九月，但是全国余热未消，南方台风困扰，且今年房地产新开工数据弱于往年，卫生级不锈钢管市场整体活力较差，预计今年需求高点将会推迟或弱于往年。

    原料端走势风险仍在

    焦炭：焦企出货较为积极，个别焦企日均产量有所回升，焦企库存转降，卫生级不锈钢管厂采购积极，港口库存仍在下滑；整体库存略增，卫生级不锈钢管厂场内焦炭库存可用天数增加，焦炭库存驱动向下，宏观情绪走强，钢厂高炉利润修复，铁水产量高位续增；煤价企稳回升，焦价首轮调降落地，吨焦利润收窄，焦企正常生产、无增减产计划，焦钢产量比略降，铁水产量高位、平控预期减弱；在焦煤略显强势、经济复苏预期增强的背景下，利润再分配做空驱动失效；下游卫生级不锈钢管厂刚需补库，首轮提降落地后，焦价易涨难跌。

    铁矿石：隔夜铁矿震荡偏弱运行。唐山市大部分钢铁企业已收到烧结机停限产减排要求，要求自9月4日起安排烧结机停产30%，当前暂未对高炉生产产生影响。展望后市，宏观政策利好持续释放，铁水延续强势，带动原料反弹。然而终端需求还未明显好转，铁矿中期供需格局宽松，矿价短期上行空间有限。金九银十到来，近期关注铁水产量何时趋势下行，以及终端需求成色。

    总结

    本轮宏观政策刺激力度大于预期，房地产政策不断优化，活跃资本市场等重磅政策连续出台，市场交易得到提振，限产政策炒作大于实际落地效果，虽然对卫生级不锈钢管供需面并未形成实质性利好，但是对原料端存在较强支撑，拉动黑色上有原料快速上涨，卫生级不锈钢管厂利润重新回到成本线附近，通过对需求的调研和观察，环比确实有季节性的好转，建筑类钢材的直供量增加10-20%，不过，今年旺季需求回升的力度小于季节性，卫生级不锈钢管厂去库幅度也明显小于往年力度，总体看，旺季需求确实有小幅环比回升的现象，但幅度低于季节性，下游保持谨慎克制，期现套活跃，需求成色一般，有韧性没有大的弹性。对于后期市场卫生级不锈钢管仍保持上有顶下有底震荡走势，基于原料端的韧性，卫生级不锈钢管在旺季可以去库，另外，关注限产政策实施情况。